Dólar neozelandês mantém sequência de ganhos às vésperas do relatório de inflação

• NZD/USD sobe pela quinta sessão consecutiva e fica pouco acima de 0,5700.
• Conway, economista-chefe do RBNZ, afirma que a decisão de 28 de outubro está totalmente em aberto.
• A previsão para a inflação anual é de 3,8%, acima da faixa da meta de 1% a 3% do RBNZ.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do terceiro trimestre, divulgado pela Stats NZ, será publicado às 21h45 GMT de quarta-feira, com o NZD/USD logo abaixo de sua média de 50 dias e a decisão do Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) marcada para 28 de outubro. O par é negociado pouco acima de 0,5700 após cinco altas diárias consecutivas, no maior nível desde 23 de setembro. Os swaps precificam uma probabilidade de cerca de 80% de o RBNZ elevar sua taxa básica de juros (OCR) de 2,75% para 3,00%, de modo que a divulgação pode tornar a alta uma certeza ou colocá-la novamente em dúvida.

Operadores precificam 80% de chance de uma alta que o economista-chefe Conway considera totalmente em aberto

O dólar neozelandês estava entre as principais moedas com melhor desempenho na quarta-feira, enquanto o dólar americano perdia força diante da maioria delas. Os gastos com cartões na Nova Zelândia subiram 6,9% em setembro na comparação anual, após 3,5% em agosto, e a aceleração dos gastos domésticos é o tipo de dado que mantém a possibilidade de uma alta dos juros. O RBNZ elevou sua taxa em julho e novamente em 2 de setembro, e uma terceira alta, para 3,00%, deixaria a OCR a menos de um ponto percentual do ponto médio da faixa de 3,75% a 4,00% do Fed.

O economista-chefe do RBNZ, Conway, afirmou que a trajetória mais provável dos juros é de alta, mas que a decisão de outubro está totalmente em aberto. Na ata da reunião de 2 de setembro, quando a taxa foi elevada para 2,75%, ele foi um dos dois membros do comitê que consideraram equilibrados os riscos para a inflação, enquanto os outros quatro viram uma predominância dos riscos de alta. Uma das duas vozes do comitê que consideravam os riscos equilibrados agora afirma que o mais provável é que os juros subam.

O economista-chefe Conway também citou os preços do petróleo e a taxa de câmbio entre os riscos de alta para a inflação, o que vincula a decisão diretamente ao NZD/USD. Um Kiwi mais fraco eleva o preço de tudo o que a Nova Zelândia compra do exterior, de modo que a valorização de cinco sessões reduziu um dos riscos de alta citados pelo economista-chefe Conway.

A inflação do último trimestre superou a projeção do RBNZ em dois décimos de ponto percentual

A previsão é de que o IPC do terceiro trimestre suba 0,8% na comparação trimestral, após 1,5%, com a taxa anual recuando de 4,1% para 3,8%. As projeções do RBNZ são de 0,8% e 3,9%, e sua faixa da meta é de 1% a 3%. Assim, mesmo um resultado em linha com a previsão deixaria a inflação anual 0,8 ponto percentual acima do teto da faixa. O RBNZ espera que a inflação volte para dentro da faixa até meados de 2027 e atinja o ponto médio de 2% mais adiante naquele ano.

Os analistas esperam uma alta dos juros em 28 de outubro, a menos que o dado fique muito abaixo da previsão. É possível que o resultado do terceiro trimestre fique abaixo da projeção do RBNZ, embora o segundo trimestre tenha registrado 4,1%, ante uma projeção de 3,9%. Para o NZD/USD, uma taxa anual igual ou superior a 3,9% deixaria a alta dos juros quase totalmente precificada, e a média de 50 dias, logo acima da cotação, seria o primeiro teste desse cenário. Alguns analistas já consideram o Kiwi barato em relação ao seu valor justo de curto prazo.

Mercado precifica cerca de 90% de chance de alta dos juros pelo Fed até dezembro

A previsão para os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, que serão divulgados na quinta-feira às 12h30 GMT, é de 200 mil, ante os 199 mil anteriores. As leituras preliminares dos Índices de Gerentes de Compras (PMI) dos EUA da S&P Global serão divulgadas na sexta-feira às 13h45 GMT, com previsão de 55,6 para a indústria, após 55,9, e de 57,9 para os serviços, após 58,8.

Os contratos futuros de juros do Fed precificam a manutenção da taxa em 28 de outubro e uma probabilidade de cerca de 90% de alta até dezembro. Isso importa para o Kiwi porque os dois bancos alteram o mesmo diferencial por lados opostos. Uma alta de 0,25 ponto percentual pelo RBNZ em outubro reduz o diferencial nessa mesma magnitude, e uma alta de 0,25 ponto percentual pelo Fed em dezembro o devolve ao ponto de partida. Dados dos EUA que reforcem a perspectiva de alta em dezembro reduzem o impacto positivo de uma elevação dos juros pelo RBNZ em outubro sobre o NZD/USD.

Os níveis do dólar neozelandês abaixo de sua média de 50 dias

Resistência: o NZD/USD está abaixo de sua média móvel exponencial (MME) de 50 dias desde o início de setembro, e a máxima de quarta-feira ficou logo abaixo dela, pouco acima de 0,5700. O nível de 0,5750 marcou o fim da recuperação de 22 de setembro, e a máxima de 18 de setembro está pouco abaixo de 0,5800.

Suporte: a mínima de quarta-feira, pouco acima de 0,5650, permaneceu acima da mínima de terça-feira. O nível de 0,5600 é o ponto de partida da sequência de cinco sessões de alta, iniciada em 15 de outubro.

Viés: comprador enquanto os fechamentos se mantiverem acima de 0,5650, com alvos em 0,5750 e, depois, em 0,5800. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário subiu para cerca de 78 e se aproxima da região de sobrecompra, de modo que um IPC abaixo do esperado atingiria um movimento de alta já esticado. Um fechamento diário abaixo de 0,5600 encerra a posição comprada.

Gráfico diário do NZD/USD