ธนาคารกลางอังกฤษ: คงอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง ท่ามกลางความเสี่ยงด้านขาขึ้น – TD Securities

ทีมมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Pooja Kumra ระบุว่า ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6-3 โดยมีน้ำเสียงที่เข้มงวดมากขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางสูงขึ้น รายงานดังกล่าวเน้นถึงการปรับประมาณการ GDP และเงินเฟ้อ ความเสี่ยงด้านพลังงานจากภูมิรัฐศาสตร์ และความเป็นไปได้ที่อาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติม รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม

คงนโยบาย แต่โปรไฟล์ความเสี่ยงมีแนวโน้มเข้มงวด

"BoE ลงมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยคะแนนเสียง 6-3 ตามคาด โดยผู้ว่าการ Pill, Greene และ Mann ลงมติคัดค้านเพื่อสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย การสื่อสารมีน้ำเสียงเข้มงวดมากกว่าในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น (ขณะนี้ BoE มองว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นสู่ 4% ในไตรมาส 1 ปี 2027) "และมากกว่าช่วงเวลาของรายงานนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม" โดยประมาณการ GDP ไตรมาส 3 ของเจ้าหน้าที่ถูกปรับเพิ่มขึ้นจาก 0.1% เป็น 0.4% และคณะกรรมการพร้อมดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบรอบสอง"

"สำหรับมุมมองของสมาชิกแต่ละราย ผู้ว่าการ Bailey เห็นว่าภูมิรัฐศาสตร์ของสถานการณ์นี้ทำให้ความเสี่ยงด้านขาขึ้นเด่นชัดมากขึ้น ท่ามกลางสัญญาณว่าความเร่งด่วนในการยุติความขัดแย้งลดลง อย่างไรก็ตาม การส่งผ่านต้นทุนพลังงานทางอ้อมจนถึงขณะนี้ยังอ่อนแอกว่าที่ BoE คาดไว้ และยังคงมีหลักฐานที่จำกัดมากเกี่ยวกับการเกิดขึ้นของผลกระทบรอบสอง แม้ว่ายังถือว่าอยู่ในระยะเริ่มต้นก็ตาม หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อเป็นเวลานาน ซึ่งดูเหมือนจะเป็นเช่นนั้น และความเสี่ยงของการเกิดผลกระทบรอบสองเพิ่มขึ้น ก็มีแนวโน้มว่านโยบายอาจต้องเข้มงวดขึ้น"

"ประมาณการเดือนกรกฎาคมของ MPC สนับสนุนมุมมองของเราว่า คณะกรรมการในวงกว้างมองการคงนโยบายเป็นวิธีการรักษาระดับความเข้มงวดไว้ อย่างไรก็ตาม จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดและการเกิดขึ้นของแรงกระแทกด้านพลังงานที่อาจเกิดขึ้น เราเชื่อว่าอาจจำเป็นต้องใช้นโยบายที่เข้มงวดเพิ่มเติม มีการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดจากสมาชิกสายกลางอย่าง Andrew Bailey, Ramsden และ Lombardeli ที่ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม"

"การประชุมเดือนพฤศจิกายนจะมาพร้อมกับประมาณการที่อัปเดต รวมถึงข้อมูลใหม่สำหรับ BoE ทั้งในด้านอุปสงค์และพัฒนาการของเงินเฟ้อฝั่งอุปทาน เรามองว่ามีความเสี่ยงว่า หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน ก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)