ปอนด์อังกฤษ: ความตึงตัวทางการคลังเสี่ยงหนุนให้ BoE มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ชี้ว่า GBP/USD ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 1.3400 เนื่องจากนโยบายการคลังของสหราชอาณาจักร (UK) มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นได้บั่นทอนพื้นที่ทางการคลัง ส่งผลให้ Chancellor John Healey เผชิญแรงกดดันให้ใช้นโยบายเข้มงวดผ่านการขึ้นภาษีและการลดการใช้จ่าย BBH สรุปว่าแรงตึงตัวทางการคลังที่มากขึ้นอาจลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) มีความเสี่ยงต่อการปรับคาดการณ์ต่อ BoE ในเชิงผ่อนคลาย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

งบประมาณที่เข้มงวดขึ้นอาจจำกัดการขึ้นดอกเบี้ยของ BOE

"GBP/USD กำลังเคลื่อนไหวอย่างอ่อนแรงต่ำกว่าระดับ 1.3400 นโยบายการคลังของ UK มีแนวโน้มที่จะเข้มงวดมากขึ้น รัฐบาล UK กู้ยืมเงิน 18.3 พันล้านปอนด์ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 2.9 พันล้านปอนด์จากเดือนสิงหาคม 2025 และสูงกว่าที่ Office for Budget Responsibility คาดการณ์ไว้ 3.5 พันล้านปอนด์"

"ขณะเดียวกัน ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นคาดว่าได้ลดพื้นที่ทางการคลังของรัฐบาลลงครึ่งหนึ่ง เหลือราว 12 พันล้านปอนด์ นั่นทำให้ Chancellor John Healey เผชิญแรงกดดันให้ขึ้นภาษีและลดการใช้จ่าย เพื่อส่งมอบ ‘กันชนต่อความไม่แน่นอน’ ตามที่เขาให้คำมั่นไว้ในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงวันที่ 28 ตุลาคม"

"โดยสรุป การคุมเข้มนโยบายการคลังของ UK มากขึ้นบ่งชี้ว่า BoE อาจไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมากเท่าที่ตลาดคาดไว้ (100 bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าสู่ระดับ 4.75%) ดังนั้น GBP จึงมีความเปราะบางต่อการปรับคาดการณ์ต่อ BoE ในเชิงผ่อนคลาย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป