CEE FX: แรงกระแทกด้านพลังงานหนุนการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายเพิ่มขึ้น – ING

Frantisek Taborsky นักกลยุทธ์ของ ING รายงานว่า ความผันผวนในอัตราดอกเบี้ยหลักและราคาน้ำมันกับก๊าซที่อยู่ในระดับสูง กำลังกระตุ้นการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินที่เพิ่มขึ้นทั่วภูมิภาค CEE โดยตลาดได้สะท้อนการคุมเข้มราว 125bp สำหรับโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็ก เขาระบุว่า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ปรับดีขึ้นได้ช่วยพยุงค่าเงินในภูมิภาคชั่วคราว แต่เมื่อ EUR/USD กำลังทดสอบระดับต่ำสุดและราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น ING ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อสกุลเงิน CEE

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นผลักดันการประเมินใหม่ใน CEE

"ตลาดภูมิภาคยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากความผันผวนในอัตราดอกเบี้ยหลักและราคาพลังงานได้เร่งการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยใน CEE ในช่วงสูงสุด ตลาดได้สะท้อนการคุมเข้มเพิ่มเติมเฉลี่ย 15bp ทั่วทั้งภูมิภาค แม้จะมีการปรับฐานลงบางส่วน แต่อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ตลาดยังคงสะท้อนการคุมเข้มราว 125bp สำหรับทั้งโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็ก"

"ราคาน้ำมันและก๊าซที่อยู่ในระดับสูง ณ ราคาปิดเมื่อวานนี้ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ทำจุดสูงสุดใหม่ บ่งชี้ว่าความตึงเครียดยังคงมีต่อเนื่องในวันนี้ แม้ว่าภาพรวมจะไม่สามารถนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับวิกฤตราคาพลังงานในปี 2022 ได้ แต่ปฏิกิริยาของตลาดเริ่มมีลักษณะคล้ายกัน"

"โดยที่การคาดการณ์การคุมเข้มสูงสุดในปี 2022 แตะ 210bp ในโปแลนด์ และ 165bp ในสาธารณรัฐเช็ก ก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการประเมินราคาใหม่เพิ่มเติม หากราคาพลังงานยังคงปรับตัวสูงขึ้น โดยไม่ขึ้นอยู่กับถ้อยแถลงของธนาคารกลาง"

"เมื่อวานนี้ ค่าเงินในภูมิภาคได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ปรับดีขึ้น ซึ่งพลิกกลับแนวโน้มการแคบลงที่ดำเนินมาตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน สิ่งนี้น่าจะช่วยให้สกุลเงินต่าง ๆ ทรงตัวได้บ้าง อย่างไรก็ตาม EUR/USD ยังคงทดสอบระดับต่ำสุดใหม่ และราคาพลังงานยังคงปรับตัวสูงขึ้น แม้จะมีพาดหัวข่าวที่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน แต่เรายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อค่าเงินในภูมิภาค"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)