ยูโร: ความน่าเชื่อถือที่ได้รับการฟื้นฟูกลับมาช่วยหนุนดอลลาร์ – Commerzbank

Thu Lan Nguyen จาก Commerzbank ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอย่างเป็นเอกฉันท์ได้ช่วยฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของเฟดชั่วคราวและหนุนค่าเงินดอลลาร์ ส่งผลให้มีการปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีลงสู่ 1.15 จาก 1.17 อย่างไรก็ตาม ทางธนาคารคาดว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของทั้งสหรัฐและยูโรโซนจะถูกปรับลดลงตลอดปี 2027 ซึ่งท้ายที่สุดจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) มากกว่ายูโร (EUR) และเปิดทางให้ EUR/USD ค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความน่าเชื่อถือของเฟดและทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลง

"เนื่องจากเราคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ความกังวลสำคัญเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางจึงไม่น่าจะกลับมาอีกในระยะใกล้ ดังนั้น เราจึงปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีของเราจาก 1.17 เป็น 1.15 ก่อนหน้านี้ เราเคยคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง"

"อย่างไรก็ตาม สำหรับปีหน้า เรายังคงมุมมองเดิมว่าเฟดจะไม่คุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรงตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน โดยสมมติว่าวิกฤตในตะวันออกกลางค่อย ๆ คลี่คลายลงตามที่เราคาดไว้ แรงกระแทกด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันก็น่าจะค่อย ๆ จางหายไปตลอดปีหน้า ทำให้ไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ที่จริงแล้ว เรามองว่ามีโอกาสสูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2027"

"เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเพียงหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม จากนั้นอัตราดอกเบี้ยน่าจะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี 2027"

"ด้วยเหตุนี้ การปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของยูโรโซนก็มีแนวโน้มจะกดดันยูโรในปีหน้าด้วย แล้วเหตุใดเราจึงยังคงคาดว่า EUR/USD จะปรับตัวสูงขึ้นตลอดปี 2027?"

"ดังนั้น ดอลลาร์จึงมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันไม่เพียงจากการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความกังวลที่กลับมาอีกครั้งว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกบั่นทอนโดยทำเนียบขาวด้วย ดังนั้น แม้ว่าทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกมีแนวโน้มถูกปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย เราก็ยังคาดว่าในท้ายที่สุดดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันมากกว่ายูโร"

"อย่างไรก็ดี หากความสัมพันธ์ระหว่างอิหร่านกับสหรัฐยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง และส่งผลให้ราคาพลังงานปรับลดลงอย่างมาก EUR/USD ก็อาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมได้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม เราจะไม่มองว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นจากปัจจัยดังกล่าวจะยั่งยืน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป