ยูโรขยับสูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอและราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง ช่วยลดการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ยูโรแข็งค่าขึ้น หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าคาด กดดันดอลลาร์สหรัฐ
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินเฟ้อทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก
เทรดเดอร์ลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน ก่อนการประกาศรายงาน Nonfarm Payrolls ในวันศุกร์

EUR/USD ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันพุธ หลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าคาด และความเสี่ยงเงินเฟ้อจากพลังงานที่ผ่อนคลายลง ช่วยลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1554 เพิ่มขึ้นเกือบ 0.20% ในวันดังกล่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 99.70

ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน ADP เพิ่มขึ้น 44K ในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 70K และชะลอลงจาก 98K ในเดือนมิถุนายน รายงานดังกล่าวออกมาต่อเนื่องจากข้อมูลตำแหน่งงานว่าง JOLTS ในวันอังคารที่อ่อนแอกว่าคาด

ขณะเดียวกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM ขยับขึ้นสู่ 54.1 ในเดือนกรกฎาคม จาก 54 ในเดือนมิถุนายน แต่ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 54.5

ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 56% ต่อโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ลดลงจาก 67% ในวันก่อนหน้า ขณะนี้ความสนใจหันไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับตลาดแรงงานสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่า การสื่อสารล่าสุดจาก FOMC บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วม “เห็นพ้องกันโดยกว้างว่าตลาดแรงงานอยู่ในภาวะสมดุล แต่ยังมีความเห็นแตกต่างกันมากกว่าเกี่ยวกับความยืดเยื้อของความเสี่ยงเงินเฟ้อ” พวกเขามองว่าความเห็นที่แตกต่างกันในประเด็นเงินเฟ้อนี้ทำให้ “Fed fund futures ไวต่อข้อมูลเงินเฟ้อมากกว่าข้อมูลการจ้างงาน”

ราคาน้ำมันยังคงเผชิญแรงกดดัน ท่ามกลางความหวังที่เพิ่มขึ้นว่าช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิดได้ในเร็ว ๆ นี้ มีรายงานว่าสหรัฐอเมริกา อิหร่าน และโอมาน ใกล้บรรลุข้อตกลงชั่วคราว โดยอาจมีการประกาศได้เร็วที่สุดในวันพุธ

ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ แม้ว่าเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดก็ตาม ดังนั้น ผู้กำหนดนโยบายอาจยังคงจุดยืนที่เข้มงวด ซึ่งจะจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ในยูโรโซน ราคาน้ำมันที่ลดลงอาจลดความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคากำลังชะลอลง หลังจากเร่งตัวขึ้นก่อนหน้านี้ในปีนี้จากการพุ่งขึ้นของต้นทุนพลังงาน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Nonfarm Payrolls

Nonfarm Payrolls คืออะไร?

Nonfarm Payrolls (NFP) เป็นส่วนหนึ่งของรายงานการจ้างงานรายเดือนของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ โดยองค์ประกอบ Nonfarm Payrolls จะวัดการเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้มีงานทำในสหรัฐฯ ในเดือนก่อนหน้า โดยไม่รวมภาคเกษตรกรรม

Nonfarm Payrolls มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐอย่างไร?

ตัวเลข Nonfarm Payrolls สามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐได้ โดยเป็นตัวชี้วัดว่าเฟดประสบความสำเร็จมากเพียงใดในการบรรลุพันธกิจด้านการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพและเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ตัวเลข NFP ที่ค่อนข้างสูงหมายความว่ามีผู้มีงานทำมากขึ้น มีรายได้มากขึ้น และจึงมีแนวโน้มใช้จ่ายมากขึ้น ในทางกลับกัน หากผล Nonfarm Payrolls ค่อนข้างต่ำ ก็อาจหมายความว่าผู้คนกำลังประสบปัญหาในการหางานทำ โดยทั่วไป เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงซึ่งเกิดจากการว่างงานต่ำ และจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นตลาดแรงงานที่ซบเซา

Nonfarm Payrolls ส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

โดยทั่วไป Nonfarm Payrolls มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเมื่อจำนวนการจ้างงานออกมาสูงกว่าคาด USD มักจะแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน หากออกมาต่ำกว่าคาด NFP ส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐผ่านผลกระทบต่อเงินเฟ้อ การคาดการณ์นโยบายการเงิน และอัตราดอกเบี้ย โดย NFP ที่สูงกว่ามักหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐจะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุน USD

Nonfarm Payrolls ส่งผลต่อทองคำอย่างไร?

โดยทั่วไป Nonfarm Payrolls มีความสัมพันธ์เชิงลบกับราคาทองคำ ซึ่งหมายความว่าตัวเลขการจ้างงานที่สูงกว่าคาดจะส่งผลกดดันต่อราคาทองคำ และในทางกลับกัน โดยทั่วไป NFP ที่สูงขึ้นจะส่งผลบวกต่อมูลค่าของ USD และเช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์หลักส่วนใหญ่ ทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น หาก USD แข็งค่าขึ้น ก็จะใช้ดอลลาร์น้อยลงในการซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (ซึ่งโดยทั่วไปได้รับแรงหนุนจาก NFP ที่สูงขึ้น) ยังลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะการลงทุน เมื่อเทียบกับการถือเงินสด ซึ่งอย่างน้อยก็ยังได้รับดอกเบี้ย

บางครั้ง Nonfarm Payrolls กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาตรงข้ามกับที่ตลาดคาดไว้ เพราะเหตุใด?

Nonfarm Payrolls เป็นเพียงหนึ่งองค์ประกอบภายในรายงานการจ้างงานที่ใหญ่กว่า และอาจถูกกลบด้วยองค์ประกอบอื่น ๆ ได้ ในบางครั้ง เมื่อ NFP ออกมาสูงกว่าคาด แต่รายได้เฉลี่ยต่อสัปดาห์ต่ำกว่าที่คาด ตลาดอาจมองข้ามผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดจากตัวเลขพาดหัว และตีความการลดลงของรายได้ว่าเป็นปัจจัยชะลอเงินเฟ้อ องค์ประกอบอย่างอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน และชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์ ก็สามารถมีอิทธิพลต่อปฏิกิริยาของตลาดได้เช่นกัน แต่จะเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก เช่น ในช่วง “Great Resignation” หรือวิกฤตการเงินโลก

บทความถัดไป