รูปีอินเดีย: เงินเฟ้อที่อยู่ในกรอบสนับสนุนให้ RBI คงอัตราดอกเบี้ยไว้ – Commerzbank

ทีม FX ของ Commerzbank ระบุว่า CPI ของอินเดียในเดือนกรกฎาคมปรับตัวขึ้นเล็กน้อยสู่ 4.5% เมื่อเทียบรายปี แต่ยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางอินเดีย โดยเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 3.9% ธนาคารคาดว่า RBI จะคงอัตรา repo rate ไว้ที่ 5.25% เนื่องจากแรงกดดันด้านอาหารและพลังงานยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ขณะที่ทุนสำรอง FX ใกล้ระดับ USD693bn ช่วยให้มีขีดความสามารถเพียงพอในการลดความผันผวนของ USD/INR

รูปีทรงตัวด้วยกันชนจากทุนสำรองที่แข็งแกร่ง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"เงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมากกว่าที่คาดไว้สู่ 4.5% yoy (Bloomberg consensus: 4.4%) เทียบกับ 4.4% ในเดือนมิถุนายน นับเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 แม้ว่ายังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมาย 2-6% ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3.6% ซึ่งยังต่ำกว่าเป้าหมายกึ่งกลางที่ 4.0% ของ RBI และต่ำกว่าคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 ที่ 5.0%"

"ในด้านนโยบายการเงิน ตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับควบคุมได้สนับสนุนมุมมองที่ว่า RBI มีแนวโน้มจะคงอัตรา policy repo rate ไว้ที่ 5.25% ต่อไปในอนาคตอันใกล้ ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra กล่าวเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า “เงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมไม่มากก็น้อย” ซึ่งสอดคล้องกับการประเมินแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานของ RBI ที่ค่อนข้างผ่อนคลาย"

"แม้ RBI คาดว่าเงินเฟ้อจะปรับสูงขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้าและแตะจุดสูงสุดในไตรมาส 3 แต่ภาวะมรสุมที่ดีขึ้นและการปรับลดลงบางส่วนของราคาน้ำมันดิบได้ช่วยลดความเสี่ยงเงินเฟ้อในระยะใกล้ สิ่งนี้สนับสนุนจุดยืนนโยบายแบบเป็นกลางของ RBI และแนวทางรอดูสถานการณ์ต่อไป การกลับมาใช้น้ำหนักเชิงเข้มงวดอีกครั้งมีแนวโน้มต้องอาศัยหลักฐานที่ชัดเจนมากขึ้นของผลส่งผ่านรอบสองจากราคาอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นไปสู่เงินเฟ้อในวงกว้าง"

"RBI มีศักยภาพเพียงพอในการลดความผันผวนระยะสั้น โดยทุนสำรอง FX เพิ่มขึ้น USD10.5bn สู่ USD693bn ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม คิดเป็นระดับที่ครอบคลุมการนำเข้าได้ 10.4 เดือน นี่เป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดในรอบหกเดือน และทำให้ทุนสำรองขึ้นไปใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน การเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินไหลเข้าภายใต้โครงการเงินฝาก FCNR(B) ของ RBI ซึ่งดึงดูดเงินได้ USD36.7bn ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม"

"ในตลาดฟอเร็กซ์ USD/INR ลดลง 0.1% สู่ 95.33 เมื่อวานนี้ USD/INR เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 94.00-96.80 ตลอดช่วงสองเดือนที่ผ่านมา มีรายงานว่า RBI ขาย USD ในตลาด onshore เพื่อพยุง INR ท่ามกลางราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป