รูเปียห์อินโดนีเซียยังคงอ่อนค่า ท่ามกลางการจับตาการตัดสินใจนโยบายของ BI ที่ใกล้เข้ามา

คาดว่า Bank Indonesia จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากก่อนหน้านี้ปรับขึ้นรวม 100bps
ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน
คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดลดลงเหลือ 35% หลังข้อมูลแรงงานและเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อ่อนแอ

USD/IDR ยังคงเคลื่อนไหวในแดนบวกหลังเผชิญความผันผวน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 17,900 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร ทั้งนี้ คู่เงินดังกล่าวยังคงได้รับแรงหนุนจากการอ่อนค่าของรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) ซึ่งเป็นผลจากบรรยากาศการลงทุนภายในประเทศที่ระมัดระวังก่อนการประชุมนโยบายระยะเวลา 2 วันของ Bank Indonesia (BI)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงภายใต้ผู้ว่าการรักษาการ Destry Damayanti ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 100 เบสิสพอยต์ระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายนเพื่อพยุงค่าเงินท้องถิ่น

คาดอินโดนีเซียพักการขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ BI คงดอกเบี้ยที่ 5.75%

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า Bank Indonesia (BI) “ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.75% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่สอง” ในวันพุธ โดยพวกเขามองว่า BI “สามารถพักการคุมเข้มนโยบายได้หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ยรวม 100bps นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม” ซึ่งสะท้อนว่าธนาคารกลางยังมีพื้นที่ในการรักษาจุดยืนปัจจุบันหลังการขึ้นดอกเบี้ยรอบล่าสุด

งบประมาณอินโดนีเซียมุ่งเป้าการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมควบคุมการขาดดุลให้เข้มงวดมากขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์จาก UOB Group ชี้ว่าแผนการคลังปี 2027 ของอินโดนีเซียถูกวางอยู่บนเป้าหมายการเติบโตที่ชัดเจน โดยระบุว่างบประมาณ “ตั้งเป้าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 6.0% โดยได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนภาครัฐเชิงยุทธศาสตร์และการบริหารการคลังอย่างรอบคอบ ขณะที่คาดว่าการขาดดุลการคลังจะแคบลงสู่ 2.40% ของ GDP” การผสมผสานอย่างสมดุลระหว่างการใช้จ่ายที่มุ่งสนับสนุนการเติบโตและการรวบรวมวินัยด้านการขาดดุลนี้ ถูกมองว่าเป็นหัวใจสำคัญของความพยายามของทางการในการรักษาโมเมนตัมควบคู่ไปกับการคงไว้ซึ่งวินัยทางการคลัง

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนเล็กน้อยจากกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยที่เชื่อมโยงกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ระบุว่าเขาไม่มีความสนใจที่จะต่ออายุข้อตกลงกับอิหร่านที่กำลังจะหมดอายุ โดยชี้ไปที่การปิดล้อมทางเรือที่ยังดำเนินอยู่ต่อท่าเรือของอิหร่านในฐานะเครื่องมือกดดัน และย้ำความตั้งใจที่จะประกาศให้เส้นทางน้ำสำคัญดังกล่าวเป็นดินแดนอเมริกันโดยสมบูรณ์

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมของดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกจำกัด เนื่องจากคาดการณ์เชิงเข้มงวดต่อธนาคารกลางสหรัฐเริ่มลดลง การลดลงอย่างไม่คาดคิดล่าสุดของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคม ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคที่อยู่ในระดับปานกลาง ได้บั่นทอนเหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้ ส่งผลให้ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปลดลงมาอยู่ที่ 35% จาก 47% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน

ดอลลาร์อ่อนค่าลงจากข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอและความกังวลด้านการคลังที่กดดัน USD

นักกลยุทธ์จาก Scotiabank ระบุว่า USD “เผชิญแรงกดดันพอสมควรในสัปดาห์ที่แล้ว” และ “แนวโน้มของดอลลาร์ยังคงอ่อนตัวลงในวงกว้างในเช้าวันนี้” ส่งผลให้ DXY “ลดลงต่ำกว่าฐานของกรอบการสะสมตัวในเดือนสิงหาคมเล็กน้อย และลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน” พวกเขามองว่า “รายงานข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกำลังกดทอนคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายของเฟด—ถึงกระนั้น การคุมเข้มอีก 25bps ที่ตลาดยังคงสะท้อนไว้ภายในสิ้นปียังถือว่ามากเกินไปในมุมมองของเรา”—ขณะที่ “สัญญาณชัดเจนของความกังวลในตลาดเกี่ยวกับพลวัตการคลังของสหรัฐฯ” กำลังปรากฏขึ้น ซึ่งสะท้อนผ่าน “เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ชันขึ้น” ท่ามกลางบริบทดังกล่าว Scotiabank คาดว่าดอลลาร์จะยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะใกล้ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของสหรัฐฯ ดูด้อยลงเมื่อเทียบกับข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าคาดในแคนาดาและยูโรโซน

บทความถัดไป