เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นจากการคาดการณ์ว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ 25 เบสิสพอยต์ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในวันศุกร์
เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเน้นย้ำเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การควบคุมงบประมาณ และการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืน
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง แม้เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

USD/JPY อ่อนค่าลงหลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสามวัน โดยเคลื่อนไหวแถว 155.80 ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันพฤหัสบดี ทั้งนี้ คู่เงินดังกล่าวอ่อนแรงลงเนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นจากการคาดการณ์ของตลาดว่า Bank of Japan (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในวันศุกร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นส่งสัญญาณอย่างระมัดระวังในวันพฤหัสบดี โดย Minoru Kiuchi รัฐมนตรีเศรษฐกิจระบุว่ารัฐบาลมุ่งสร้างสมดุลระหว่างความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจกับความยั่งยืนทางการคลัง แม้เขาจะปฏิเสธที่จะแสดงความเห็นโดยตรงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ Satsuki Katayama รัฐมนตรีคลังกล่าวว่าเจ้าหน้าที่จะทบทวนคำของบประมาณและบริหารการออกตราสารหนี้เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของตลาด พร้อมแสดงความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะกำหนดนโยบายอย่างเหมาะสมเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ที่มีเสถียรภาพ

ขณะเดียวกัน คู่ USD/JPY เผชิญแรงกดดันด้านลบ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงอ่อนค่า แม้จะมีโอกาสที่เฟดจะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม เมื่อไม่นานมานี้ เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง 25 เบสิสพอยต์ สู่กรอบเป้าหมาย 3.75% ถึง 4.00% ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี และสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายยังส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี

ในการอธิบายการตัดสินใจดังกล่าว Kevin Warsh ประธานเฟดระบุว่า การตัดสินใจนี้มีสาเหตุมาจากเงินเฟ้อที่ยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานาน โดยอธิบายว่ามาตรการนี้เป็นก้าวที่รอบคอบและมีความรับผิดชอบในการสกัดแรงกดดันด้านราคา ขณะเดียวกันก็ยังเปิดทางสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติมในอนาคต หลังจากความเห็นดังกล่าว ตลาดการเงินประเมินความน่าจะเป็นราว 51% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

Dot plot ของเฟดส่งสัญญาณเส้นทางดอกเบี้ยและเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างระมัดระวัง

นักวิเคราะห์ของ MUFG เตือนว่าไม่ควรตีความประมาณการล่าสุดของเฟดมากเกินไป โดยให้เหตุผลว่า “เราอาจไม่ควรให้น้ำหนักมากเกินไปกับระดับ median dot และระดับเหล่านั้นอาจเปลี่ยนแปลงได้ และมีแนวโน้มสูงมากที่จะเปลี่ยนไปตามพัฒนาการในระยะข้างหน้า” พวกเขาชี้ว่า “median dot ที่ 4.125% สำหรับปี 2026 และ 2027 บ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้ง และจากนั้นจะไม่มีการลดดอกเบี้ยจนถึงปี 2028” ซึ่งในปีนั้น median dot “ลดลงเพียง 25bps และลดลงอีก 25bps ในปี 2029 สู่ 3.625%” MUFG มองว่านี่คือ “การทยอยตัดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งที่เคยใส่ไว้สำหรับปีนี้อย่างระมัดระวังมาก” และระบุว่าสิ่งนี้ “ชี้อย่างชัดเจนว่าการชะลอลงของ Core CPI ให้เร็วขึ้นจะต้องอาศัยมากกว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพียงครั้งเดียว”

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังคงอยู่เหนือ 155.50 ใกล้ EMA เก้าวัน

ในกราฟรายวัน USD/JPY ซื้อขายที่ 155.80 โดยยังคงมีมุมมองเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) อย่างไรก็ตาม ราคาเริ่มทรงตัวเหนือเส้น EMA เก้าวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการพักฐานระยะสั้นมากกว่าการปรับตัวลงทันที ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วัน ที่ 43.69 ยังคงอยู่ในโซนเป็นกลาง สะท้อนว่าแรงกดดันขาลงยังคงมีอยู่ แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป ขณะที่ FXS Fed Sentiment Index บริเวณ 151.79 เป็นปัจจัยหนุนในภาพรวม แต่ยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้กลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวได้

ในด้านขาขึ้น เส้น EMA 50 วันที่ 158.17 เป็นแนวต้านสำคัญแรก และโทนเชิงลบในภาพรวมมีแนวโน้มจะยังคงอยู่ตราบใดที่ USD/JPY ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับนี้ ส่วนด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น EMA เก้าวันใกล้ 155.45 โดยมีจุดหมุนราคาล่าสุดที่ 155.80 ทำหน้าที่เป็นฐานรองรับที่เปราะบาง หากราคาปรับตัวลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดทางให้โซน 151.79 ซึ่งเป็นจุดอ้างอิงด้าน Sentiment กลายเป็นแนวรับถัดไป และเพิ่มโอกาสสำหรับการปรับฐานลงที่ลึกยิ่งขึ้น

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนโยบายของ Bank of Japan ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ตลอดจนภาวะความเสี่ยงในมุมมองของนักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของ Bank of Japan ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของ Bank of Japan คือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยนอย่างมาก BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ค่อยดำเนินการบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างของนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่าง Bank of Japan กับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ ส่งผลให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะเฟด ขยายตัวมากขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเสี่ยงในภาพรวมส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนรุนแรงจึงมักช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป