เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ USD ที่กำลังฟื้นตัว และดูเปราะบางท่ามกลางช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น
- USD/JPY ดึงดูดแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวในวันจันทร์ ท่ามกลางปัจจัยหนุนหลายประการ
- ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ช่วยหนุน USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมัน
- ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่กว้าง และปัญหาการคลังของญี่ปุ่น กดดัน JPY และช่วยหนุนคู่เงินนี้
คู่เงิน USD/JPY พุ่งขึ้นกว่า 75 pips หลังจากร่วงลงระหว่างวันสู่บริเวณกลาง 158.00 และไต่ขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ของวันในช่วงครึ่งแรกของการซื้อขายภาคยุโรปวันจันทร์ ขณะนี้ราคาสปอตเคลื่อนไหวอยู่แถว 159.25-159.30 เพิ่มขึ้นเกือบ 0.25% ในวันดังกล่าว และได้รับแรงหนุนจาก US Dollar (USD) ที่แข็งค่าขึ้นในวงกว้าง
ความเสี่ยงที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะยกระดับขึ้นอีก กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยฟื้นตัวออกห่างจากระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 เดือนที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ Scott Bessent มีกำหนดประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านที่เขาเรียกว่าเข้มงวดที่สุดในประวัติศาสตร์ ในการแถลงข่าวช่วงปลายวันนี้ เพื่อตอบโต้เรื่องดังกล่าว Mohsen Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน เตือนว่าสาธารณรัฐอิสลามจะระงับการส่งออกน้ำมันทั้งหมดผ่านช่องแคบฮอร์มุซและพื้นที่อื่นใดในอ่าวเปอร์เซีย หากสงครามเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป
Rezaei เสริมว่า ประเทศใดก็ตามที่เข้าร่วมมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ จะถูกมองว่าเป็นการกระทำสงครามต่ออิหร่าน สิ่งนี้ทำให้เบี้ยความเสี่ยงจากสงครามยังคงอยู่ในตลาดอย่างชัดเจน และช่วยฟื้นความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ เทรดยังยังคงให้น้ำหนักกับโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 ท่ามกลางความกังวลเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันผันผวน ดังนั้น ในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์จะจับตาการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ และสุนทรพจน์ของประธานเฟด Kevin Warsh ที่งาน Jackson Hole Symposium
ในระหว่างนี้ ปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวข้างต้นอาจยังคงช่วยพยุงดอลลาร์สหรัฐได้บ้าง นอกจากนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างญี่ปุ่นกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ รวมถึงสหรัฐฯ ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของญี่ปุ่นที่ย่ำแย่ลง ดูเหมือนจะบั่นทอนค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) และยังเป็นแรงส่งให้กับคู่เงิน USD/JPY อีกด้วย สิ่งนี้ในระดับมากช่วยหักล้างการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสนับสนุนมุมมองว่าคู่เงินนี้อาจปรับตัวแข็งค่าต่อระหว่างวัน
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น
เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนโดยทั่วไปถูกกำหนดโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงลึกมากขึ้นจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ
หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้อ่อนลง แม้ว่าจะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ดี ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง
ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ ทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ขยายกว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุน US Dollar เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ยุตินโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง
เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปพักไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะทำให้มูลค่าของเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า
