Norges Bank: ภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวลงชะลอแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย – Nomura
นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura ระบุว่า Norges Bank คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.25% ในเดือนสิงหาคม แม้เงินเฟ้อ CPI-ATE จะชะลอตัวลง ธนาคารยังคงส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ขณะนี้พวกเขาคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางไม่มีการปรับขึ้นเพิ่มเติม และไม่มีการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงเดือนกันยายน 2027
การขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองในปี 2026 ถูกเลื่อนไปเป็นเดือนพฤศจิกายน
"แม้การชะลอตัวของเงินเฟ้อพื้นฐานจะเกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิด แต่คำแนะนำของผู้ว่าการในวันนี้คือ ‘ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าแนวโน้มเงินเฟ้อได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นจึงอาจยังมีความจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย’"
"หากไม่ใช่เพราะตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงสองครั้งล่าสุด เราเชื่อว่า Norges Bank น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในวันนี้ ในการประชุมเดือนมิถุนายนของ Norges Bank การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายบ่งชี้ว่ามีโอกาสราว 50% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม โดยคาดการณ์ดังกล่าวแตะระดับสูงสุดที่ 4.55% ในไตรมาส 4 ปี 2026 และยังบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามในปีนี้ด้วย"
"เราคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI-ATE จะชะลอลงมากกว่าที่ Norges Bank ประเมินไว้สำหรับช่วงที่เหลือของปีนี้และในปี 2027 อย่างไรก็ตาม เรายังคงคาดว่าอัตราดังกล่าวจะปรับสูงขึ้นอีกครั้งและมีค่าเฉลี่ย 2.9% เมื่อเทียบรายปีในครึ่งหลังของปี 2026"
"เราเลื่อนคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในปี 2026 ของ Norges Bank ออกไปเป็นการประชุมเดือนพฤศจิกายน ถ้อยแถลงในแถลงการณ์วันนี้ทำให้เราเห็นว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองในปีนี้มีโอกาสน้อยลงกว่าที่เห็นในเดือนมิถุนายน แต่ยังคงเป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด เว้นแต่ว่าตัวเลขเงินเฟ้อในอนาคตจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อกระบวนการชะลอเงินเฟ้อ"
"แม้ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมจะน่าพอใจ แต่เรายังคงมองว่ายังเร็วเกินไปที่ Norges Bank จะเริ่มพูดถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าเป้าหมาย เราเชื่อว่าหลังจากต้องรับมือกับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอย่างเหนียวแน่นตลอดช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผู้กำหนดนโยบายจะต้องการความมั่นใจว่าเงินเฟ้อกำลังกลับเข้าสู่เป้าหมายก่อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย และเราไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงเดือนกันยายน 2027"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
