ดอลลาร์สหรัฐ: CPI ยังคงทำให้ USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบ – OCBC
Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลง เนื่องจากคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดผ่อนคลายลง และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐชันขึ้น ทั้งสองมองว่าหากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐไม่มีเซอร์ไพรส์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญ USD ก็น่าจะเคลื่อนไหวในกรอบต่อไป ซึ่งจะสนับสนุนกลยุทธ์ carry trade ความกังวลเรื่องการลดทอนมูลค่าเงินและการจับตาความเป็นอิสระของเฟดถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนทองคำ ขณะที่ CPI, PPI และยอดค้าปลีกของสหรัฐที่กำลังจะประกาศ จะเป็นตัวกำหนดคาดการณ์ต่อเฟด
ดอลลาร์ผูกกับข้อมูล CPI ที่กำลังจะประกาศ
"USD อ่อนค่าลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดผ่อนคลายลง และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐชันขึ้น หากรายงาน CPI ในสัปดาห์นี้ไม่ได้ออกมาสูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ USD มีแนวโน้มจะยังติดอยู่ในกรอบแคบ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมน่าจะทำให้เฟดยังคงอดทนเกินกว่าเดือนกันยายน โดยตลาดไม่น่าจะให้น้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นกรณีฐาน หากยังไม่มีสัญญาณเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งกว่านี้"
"ในมุมมองของเรา core CPI จำเป็นต้องออกมาที่ 0.3% MoM หรือสูงกว่าในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 0.2% จึงจะช่วยหนุนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนได้อย่างมีนัยสำคัญ USD ที่เคลื่อนไหวในกรอบ ประกอบกับบรรยากาศการลงทุนที่เอื้อต่อความเสี่ยง น่าจะยังคงสนับสนุนกลยุทธ์ carry trade ต่อไป แม้ความผันผวนในตลาดน้ำมันยังดำเนินอยู่ ราคาน้ำมันปรับตัวลงจากความหวังว่าช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิดได้อีกครั้ง แต่เงื่อนไขที่แข็งกร้าวของอิหร่านต่อวอชิงตันบ่งชี้ว่าแรงหนุนต่ออุปทานพลังงานในระยะใกล้น่าจะมีจำกัด"
"ขณะเดียวกัน ความกังวลเรื่องการลดทอนมูลค่าเงินกลับมาอยู่ในความสนใจอีกครั้ง เพิ่มแรงกดดันต่อ USD และช่วยให้ทองคำดีดตัวกลับจากระดับที่ดูเหมือนจะเป็นฐานใกล้ USD4,000/oz มากขึ้นเรื่อย ๆ พัฒนาการล่าสุดหลายประการได้จุดกระแสการจับตาความเป็นอิสระของเฟดขึ้นมาอีกครั้ง"
"ประการแรก มีรายงานว่ารัฐบาล Trump ได้พยายามอีกครั้งในการปลด Lisa Cook ผู้ว่าการเฟดออกจากตำแหน่ง หากสำเร็จ ประธานาธิบดี Trump จะมีโอกาสเพิ่มเติมในการแต่งตั้งผู้ว่าการเฟด Cook มีเวลาจนถึงวันที่ 26 สิงหาคมในการตอบสนอง ประการที่สอง Wall Street Journal รายงานว่า ประธานาธิบดี Trump ยังคงติดต่อกับ Kevin Warsh ประธานเฟดอย่างสม่ำเสมอ โดยหารือในประเด็นตั้งแต่อิหร่านไปจนถึง AI แม้ยังไม่มีหลักฐานว่านโยบายการเงินได้รับอิทธิพลโดยตรง แต่ความสัมพันธ์ดังกล่าวดูเหมือนจะไม่ห่างเหินเท่าธรรมเนียมปฏิบัติที่มักพบระหว่างทำเนียบขาวกับเฟด"
"หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอ เราไม่เชื่อว่าการที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกันยายนจะถูกมองว่าเป็นปัญหาด้านความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อยังคงเหนียวตัว การประชุมเดือนกันยายนอาจกลายเป็นบททดสอบสำคัญต่อความน่าเชื่อถือของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ในสถานการณ์ดังกล่าว แนวโน้มของ USD จะขึ้นอยู่มากว่าผู้กำหนดนโยบายจะเลือกตอกย้ำพันธกิจด้านเงินเฟ้อผ่านนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นหรือไม่"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
