ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงจากเฟดและฉากทัศน์การเลือกตั้ง – TD Securities
ทีมมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Jayati Bharadwaj, Howard Du และ Linda Cheng ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์ แม้ว่าตลาดจะตอบสนองในเชิงสายเหยี่ยวต่อสุนทรพจน์ของประธาน Warsh ที่ Jackson Hole โดยพวกเขามองว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่กำลังจะประกาศยังคงชี้ไปที่การคงอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน ขณะที่แนวโน้มโดยรวมของ USD ถูกมองว่าจะอ่อนค่าลงสู่ช่วงสิ้นปี จากปัจจัยขับเคลื่อนด้านฟอเร็กซ์ที่มาจากฉากทัศน์การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐและปัจจัยพื้นฐานมหภาค
แนวทางของเฟดและฉากทัศน์การเลือกตั้งกลางเทอม
"เรายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อ USD เนื่องจากข้อมูลที่กำลังจะประกาศน่าจะชี้นำให้เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เราชอบขายทำกำไรเมื่อ USD ปรับขึ้นเมื่อเทียบกับ SEK และ AUD ในกลุ่ม G10 และเมื่อเทียบกับ MXN และ ZAR ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่"
"ถ้อยคำเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงภาพรวมของฟอเร็กซ์ในวงกว้างได้ การฟื้นตัวของ USD อย่างยั่งยืนจะต้องอาศัยการดำเนินนโยบายที่ต่อเนื่องและน่าเชื่อถือมากกว่านี้ รวมถึงข้อมูลสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาดอีกครั้ง หากไม่มีแรงกระแทกใหม่เข้ามา ข้อมูลที่กำลังจะประกาศน่าจะชี้นำให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ มากกว่าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"
"ความสนใจของตลาดน่าจะค่อย ๆ เปลี่ยนไปสู่การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐหลังวันแรงงาน โดย USD น่าจะเคลื่อนไหวอ่อนค่าลงเล็กน้อยถึงทรงตัวภายใต้ภาวะชะงักงันทางการเมือง แต่หากเกิด "Blue Wave" ก็อาจทำให้ USD แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้นจากแรงตอบสนองฉับพลัน"
"ประมาณการพื้นฐานของเราคาดว่า USD จะอ่อนค่าลงเล็กน้อยสู่ช่วงสิ้นปี เนื่องจากปัจจัยมหภาคช่วยบรรเทาแรงกดดันเชิงบวกต่อ USD อย่างไรก็ตาม ฉากทัศน์ "Blue Wave" อาจนำไปสู่การแข็งค่าของ USD จากแรงตอบสนองฉับพลันมากขึ้น เนื่องจากสหรัฐฟื้นความน่าเชื่อถือเชิงสถาบันบางส่วนกลับมา และค่า term premium ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวลดลง"
"ในทางกลับกัน ฉากทัศน์ที่พรรครีพับลิกันยังคงครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรสทั้งหมดจะเป็นลบต่อ USD มากที่สุด เราชอบ USD/SEK ที่ปรับลดลงในกรณีที่สภาคองเกรสแบ่งขั้วกัน โดยอิงจากปัจจัยฤดูกาล มูลค่าฟอเร็กซ์ และภาพเทียบเคียงกับปี 2018; และถือ USD/CNH ในกรณีของฉากทัศน์ความเสี่ยง "Blue Wave""
(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
