อะไรคือปัจจัยที่ยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและการคาดการณ์ ISM ปรับตัวสูงขึ้น?
ดอลลาร์สหรัฐ (USD)ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อวัดจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) กำลังแสดงสัญญาณของการสร้างฐานหลังจากเดือนที่ผันผวน เนื่องจากแรงกดดันจากการป้องกันความเสี่ยงอย่างหนักที่เกิดจากการตีความผลการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เดือนกรกฎาคมในเชิงผ่อนคลายเริ่มลดลง แม้ว่าการแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) จะรบกวนโมเมนตัมของ USD ในวงกว้างชั่วคราว แต่ดอลลาร์สหรัฐได้ทรงตัวเมื่อเทียบกับสกุลเงินสำคัญ ได้แก่ ยูโร (EUR), เปโซเม็กซิโก (MXN) และดอลลาร์แคนาดา (CAD) ท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะประกาศ เช่น ดัชนีภาคบริการ ISM ซึ่งคาดว่าจะยังคงอยู่ในโซนขยายตัวที่ 54.1 และเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ที่ยังคงมีจุดยืนเชิงเข้มงวดต่ออัตราดอกเบี้ย นักกลยุทธ์สถาบันกำลังประเมินว่า USD กำลังเข้าสู่การเคลื่อนไหวแบบแกว่งตัวในกรอบเพื่อสะสมฐาน หรือจะกลับมาฟื้นแนวโน้มขาขึ้นในเชิงกลยุทธ์
การป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์หลัง FOMC เริ่มจางลง ขณะที่สัญญาณขึ้นดอกเบี้ยของเฟดช่วยให้กระแสเงินทุนมีเสถียรภาพ
ตามข้อมูลของ Geoff Yu จาก BNY กระแสการป้องกันความเสี่ยงในดอลลาร์ที่เกิดขึ้นหลังการตีความผลการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมในเชิงผ่อนคลายได้สิ้นสุดลงแล้ว ขณะที่นักลงทุนหยุดเพิ่มสถานะป้องกันความเสี่ยงและปรับตัวต่อเฟดที่มุ่งมั่นจะคุมเข้มนโยบายต่อไป ดอลลาร์สหรัฐกำลังสร้างฐานที่มั่นคงเมื่อเทียบกับคู่ค้าหลัก
"กระแสเงินทุนของเราเริ่มแสดงสัญญาณแรกของการทรงตัวของดอลลาร์หลังเดือนสิงหาคมที่ยากลำบาก... สัญญาณจากเฟดที่พร้อมจะเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้ขจัดปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังแรงขายดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม... เราคาดว่าการถือครองดอลลาร์จะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันในขณะนี้ หลังจากที่การคาดการณ์ต่อเฟดได้ปรับตัวแล้ว มีปัจจัยเฉพาะตัวที่ทำให้ตลาดหลีกเลี่ยงการเพิ่มสถานะใน MXN, CAD และ EUR อย่างจริงจัง..."
อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและคาดการณ์ ISM ยังคงหนุนมุมมองขาขึ้นของ USD
Francesco Pesole, Frantisek Taborsky และ Chris Turner จาก ING ซึ่งมีมุมมองเชิงบวกต่อ USD ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าความผันผวนของเงินเยนจะก่อให้เกิดแรงรบกวนในระยะสั้น แต่กิจกรรมภาคบริการของสหรัฐที่ยังแข็งแกร่งทำให้เกณฑ์ที่เฟดจะหันไปใช้นโยบายผ่อนคลายมีความยากสูงเป็นพิเศษ
"เรายังคงให้น้ำหนักต่อการปรับขึ้นของดอลลาร์ เนื่องจากทั้งอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและราคาพลังงานที่สูงขึ้นต่างชี้ไปในทิศทางบวก... วันนี้ตลาดจับตารายงาน ISM ภาคบริการ ซึ่งคาดว่าจะทรงตัวที่ 54.1 เกณฑ์ที่จะทำให้เฟดถอยห่างจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังดูค่อนข้างสูง โดยเฉพาะสำหรับข้อมูลเศรษฐกิจรอง..."
จากมุมมองร่วมของทั้งสองสถาบัน ดอลลาร์สหรัฐกำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงเดือนสิงหาคมที่เผชิญแรงกดดันจากการป้องกันความเสี่ยงอย่างหนัก ไปสู่ภาวะที่มีเสถียรภาพมากขึ้นและมีแรงซื้อขายทั้งสองด้าน ขณะที่ BNY คาดว่าการถือครอง USD จะเคลื่อนไหวสะสมฐานใกล้ระดับปัจจุบัน เว้นแต่ว่าความเป็นผู้นำของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอุปสงค์ต่อสินทรัพย์สหรัฐจะเร่งตัวขึ้น ING ยังคงมีมุมมองขาขึ้นต่อสกุลเงินนี้ โดยให้เหตุผลว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนระยะสั้นที่ทรงตัวแข็งแกร่งจะยังคงหนุนอุปสงค์ต่อดอลลาร์สหรัฐได้ดีต่อเนื่องจนถึงการประชุมเฟดครั้งถัดไป
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม.)
