Ngân hàng Trung ương Canada: Giá dầu tăng củng cố cơ sở tăng lãi suất – NBC

Các nhà kinh tế Taylor Schleich và Ethan Currie của Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC) nhận định rằng tình trạng dư thừa năng lực trong nền kinh tế và lạm phát cơ bản được kiểm soát đã cho phép Ngân hàng Trung ương Canada kiên nhẫn chờ đợi. Tuy nhiên, giá dầu duy trì ở mức cao cùng nền tảng tăng trưởng vững chắc hơn hiện đang cho thấy khả năng tăng lãi suất. Họ dự báo ngân hàng sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 7/2023, với xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức gần 50%.

Giá dầu thử thách sự kiên nhẫn của BoC

“Tình trạng dư thừa năng lực trong nền kinh tế và lạm phát cơ bản được kiểm soát đã cho phép Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) kiên nhẫn chờ đợi trong năm nay. Nhưng như các quan chức đã nhiều lần nhấn mạnh, giá năng lượng duy trì ở mức cao càng lâu thì nguy cơ lạm phát lan rộng càng lớn. Thống đốc rõ ràng đã lo ngại khi giá WTI ở mức khoảng 90 USD/thùng vào đầu tháng 9, nên việc giá tăng thêm 10–20% kể từ đó có lẽ đã khiến BoC không còn kiên nhẫn.”

“Dù bất định thương mại có thể đang gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng, gần đây BoC đã giảm mức độ coi trọng những rủi ro này. Ông Macklem nhấn mạnh rằng nền kinh tế đang có nền tảng vững chắc hơn, các doanh nghiệp đang thích nghi và gần đây hơn, ông đã lưu ý đến những lợi ích kinh tế tích cực mà giá dầu cao hơn mang lại. Một thỏa thuận thương mại được cho là sắp đạt được cũng sẽ giúp xoa dịu phần nào những lo ngại còn tồn tại.”

“Tất cả những yếu tố này đều nghiêng về khả năng BoC sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 7/2023.”

“Giả sử ngân hàng quyết định thắt chặt chính sách, trọng tâm sẽ chuyển sang thời điểm tăng lãi suất tiếp theo. Việc nâng dự báo lạm phát và tăng trưởng trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) mới, cùng thực tế trong quá khứ cho thấy ngân hàng thường bắt đầu các chu kỳ bằng những đợt tăng lãi suất liên tiếp, sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng 12.”

“Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương khác đã lựa chọn (ECB) hoặc có khả năng sẽ lựa chọn (Fed) cách tiếp cận từ tốn hơn. Chúng tôi không cho rằng đây sẽ là một đợt ‘tăng lãi suất mang sắc thái ôn hòa’, qua đó ngân hàng phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất vào tháng 12. Tuy vậy, họ cũng sẽ không công khai ‘dọn đường’ cho một đợt tăng tiếp theo. Thay vào đó, họ sẽ định hướng các quyết định trong tương lai dựa trên dữ liệu mới được công bố và sự thay đổi trong cán cân rủi ro.”

“Điều đó có thể khiến thị trường đánh giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức khoảng 50% sau quyết định này.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)