Đồng real Brazil: Làn sóng bán tháo sau bầu cử và những hoài nghi về tài khóa – Commerzbank

Michael Pfister tại Commerzbank cho biết chiến thắng bất ngờ của Lula đã châm ngòi cho đợt bán tháo mạnh đồng real Brazil, khiến USD/BRL có lúc vượt 5,60 trước khi đóng cửa gần 5,40. Thị trường được cho là đang định giá lại rủi ro chính sách tài khóa nới lỏng và tình trạng thâm hụt gia tăng trước đó, trong khi dự kiến sẽ có một nhịp điều chỉnh trong những ngày tới. Commerzbank giữ nguyên dự báo USD/BRL ở mức 5,20 vào cuối năm, với điều kiện các cải cách tài khóa được triển khai một cách đáng tin cậy.

Đồng real trượt giá vì lo ngại về chính sách tài khóa của Lula

“Như đồng nghiệp Volkmar của tôi đã đề cập hôm qua, thị trường Brazil đã phản ứng tiêu cực trước chiến thắng bất ngờ đánh dấu sự trở lại của Lula. Sau khi mở cửa, USD-BRL tăng lên trên 5,60 (từ mức 4,97 vào thứ Sáu), tương ứng với mức mất giá hơn 11% của đồng real. Dù tỷ giá điều chỉnh nhẹ trong phiên, khi đóng cửa vẫn ở mức 5,40.”

“Đợt mất giá này có lẽ không nằm ngoài dự đoán; xét cho cùng, kết quả bầu cử là kịch bản tồi tệ nhất đối với một số thành viên thị trường. Flavio Bolsonaro, con trai của cựu Tổng thống Jair Bolsonaro đang bị giam giữ, đã bất ngờ dẫn đầu trong vòng bỏ phiếu đầu tiên sau khi vận động tranh cử với cam kết đưa chính sách tài khóa trở lại đúng hướng.”

“Dù gần đây Lula cũng chuyển hướng sang củng cố tài khóa, ông chỉ làm vậy sau khi để thâm hụt tăng vọt qua một loạt cam kết. Do đó, sau khi cục diện đảo chiều, nhiều khả năng thị trường đã một lần nữa phản ánh rủi ro chính sách tài khóa nới lỏng vào giá.”

“Biến động ban đầu của USD-BRL rất mạnh; vì vậy, chúng ta có thể chứng kiến một nhịp điều chỉnh trong những ngày tới, sau khi thị trường hấp thụ kết quả bầu cử. Tuy nhiên, trong trung hạn, yếu tố then chốt có lẽ là liệu Lula có thể thực hiện các điều chỉnh chính sách tài khóa một cách đáng tin cậy và triển khai cải cách hay không.”

“Diễn biến trong thời gian gần đây cho chúng tôi một số lý do để hoài nghi về điều này, và đó là lý do chúng tôi giữ nguyên dự báo USD/BRL ở mức 5,20 vào cuối năm.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)