Bảng Anh: Duy trì sức chống chịu nhưng ngưỡng kỳ vọng cao hơn – OCBC

Các chiến lược gia Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC nhận định đồng bảng Anh (GBP) sẽ tiếp tục vững vàng đến đầu năm 2027, nhờ kỷ luật tài khóa, dự báo tăng trưởng kinh tế Anh được điều chỉnh tăng và tình hình chính trị ổn định hơn. Dự báo EUR/GBP được điều chỉnh để phản ánh sức mạnh tiếp diễn của GBP so với đồng euro (EUR). Tuy nhiên, khi thị trường đã phản ánh vào giá kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) thắt chặt mạnh tay, giai đoạn tăng giá dễ dàng dường như đã qua, khiến dư địa tăng tiếp phụ thuộc vào việc dữ liệu kinh tế Anh vượt kỳ vọng với mức độ ngày càng lớn.

Đồng bảng Anh được hỗ trợ nhưng khó tăng giá hơn

"GBP vẫn vững vàng hơn dự kiến bất chấp sức ép tài khóa từ chi phí năng lượng và chi phí vay cao hơn. Điều quan trọng là ngân sách không làm gia tăng những lo ngại đó. Chính phủ vẫn tuân thủ các quy tắc tài khóa và duy trì khoản đệm 15 tỷ GBP để đáp ứng quy tắc ổn định, dù phải gánh thêm chi phí lãi vay do xung đột tại Trung Đông."

"Bối cảnh chung của Anh cũng tiếp tục tương đối thuận lợi. Tăng trưởng cho thấy sức chống chịu tốt, với việc Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 1,2%. Tình hình chính trị ổn định hơn và việc tiếp tục duy trì kỷ luật tài khóa được kỳ vọng sẽ hỗ trợ phần nào cho vị thế tương đối của GBP, trong khi quan hệ kinh tế Anh-EU chặt chẽ hơn có thể tạo thêm động lực trong trung hạn."

"Chúng tôi điều chỉnh dự báo EUR/GBP để phản ánh khả năng GBP tiếp tục vững vàng so với EUR đến đầu năm 2027, dù giai đoạn đồng bảng Anh tăng giá dễ dàng có thể đã qua. Khi thị trường đã phản ánh vào giá kỳ vọng về một chu kỳ thắt chặt mạnh tay của BoE, phần lớn yếu tố hỗ trợ từ lãi suất đã được tính đến. Vì vậy, các điều kiện cần để GBP bước vào nhịp tăng tiếp theo đang ngày càng khắt khe."

"GBP được kỳ vọng sẽ tiếp tục vững vàng đến đầu năm 2027 nhờ sự hỗ trợ từ kỷ luật tài khóa, tăng trưởng bền bỉ và ổn định chính trị. Tuy nhiên, khi kỳ vọng BoE thắt chặt đáng kể đã được phản ánh vào giá, đà tăng tiếp theo sẽ đòi hỏi các diễn biến tại Anh phải vượt kỳ vọng với mức độ ngày càng lớn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)