Koruna Séc: CZK chịu áp lực bất chấp CNB tăng lãi suất – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank dự báo Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,00%, động thái đã được thị trường phản ánh đầy đủ vào giá, nhưng nhấn mạnh rằng tín hiệu then chốt sẽ là lộ trình thắt chặt tổng thể. Với khả năng lạm phát tăng nhanh hơn tốc độ nâng lãi suất của CNB, lãi suất thực sẽ duy trì ở mức thấp hoặc âm, khiến đồng koruna tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt trong bối cảnh đồng euro suy yếu.

Lãi suất thực được dự báo tiếp tục ở mức quá thấp

"Các dự báo đều nhất trí rằng Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) sẽ tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 4,00% vào chiều nay – kết quả này đã được phản ánh đầy đủ vào giá thị trường. Thông điệp của hội đồng điều hành hồi tháng 9 đã nêu rõ rằng cuộc thảo luận trong tháng 11 sẽ xoay quanh hai lựa chọn: giữ nguyên hoặc tăng lãi suất."

"Kể từ đó, những phát biểu của Jan Frait và Jakub Seidler đã củng cố kỳ vọng thắt chặt, trong khi lạm phát cơ bản ở mức cao, tăng trưởng tín dụng mạnh và chính sách tài khóa mở rộng khiến việc không hành động trở nên khó biện minh."

"Xét trên số liệu công bố, CPI tháng 10 thấp hơn dự báo đôi chút, nhưng con số này không có nhiều ý nghĩa trong bức tranh tổng thể. Phần lớn mức giảm tốc đến từ biến động giá thực phẩm, đồ uống có cồn và thuốc lá; lạm phát cơ bản có lẽ vẫn ở quanh mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng ở mức 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Việc áp trần giá nhiên liệu và giảm thuế dầu diesel có thể tạm thời kéo giảm các số liệu lạm phát toàn phần, nhưng những biện pháp can thiệp hành chính như vậy không thể thay thế chính sách tiền tệ mang tính nền tảng."

"Vì vậy, tín hiệu đáng chú ý vào chiều nay sẽ là tổng mức độ thắt chặt mà CNB sẵn sàng phát tín hiệu, thay vì chỉ riêng đợt tăng lãi suất hôm nay vốn đã được phản ánh đầy đủ vào giá. Đồng koruna sẽ tiếp tục chịu áp lực vì lạm phát có khả năng tăng nhanh hơn tốc độ nâng lãi suất của CNB, khiến lãi suất thực duy trì ở mức thấp hoặc âm, trong khi đồng euro suy yếu cũng sẽ không hỗ trợ được gì."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)