Euro: Được hỗ trợ bởi triển vọng ECB tăng lãi suất – Commerzbank

Antje Praefcke của Commerzbank nhận định EUR/USD đang vững giá khi đồng USD chịu tác động từ những hệ lụy chính trị tại Mỹ và lạm phát khu vực đồng euro chạm mức 4%. Với lạm phát cơ bản ở mức 2,5% và lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ở mức 2,50%, thị trường hiện đã phản ánh vào giá kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất thêm hai lần vào giữa năm 2027. Những kỳ vọng này hiện đang hỗ trợ đồng euro bất chấp lo ngại về tăng trưởng trong trung hạn.

Đồng euro hưởng lợi từ kỳ vọng về ECB

“EUR/USD tăng đều trong suốt phiên giao dịch hôm qua. Ban đầu, đồng USD chịu tác động từ dư âm chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ. Việc các chính sách của Trump bị cử tri phản đối mạnh mẽ đến vậy phần nào gây bất ngờ.”

“Đồng thời, lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10, trong khi lạm phát cơ bản không đổi ở mức 2,5%. Dù các số liệu này phù hợp với kỳ vọng của giới phân tích, với mục tiêu lạm phát 2% và lãi suất tiền gửi ở mức 2,50%, chúng rõ ràng củng cố cơ sở để ECB tiếp tục tăng lãi suất. Bởi lẽ, giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể khiến ngày càng nhiều doanh nghiệp chuyển phần chi phí gia tăng sang khách hàng theo thời gian.”

“Do đó, lạm phát cơ bản có khả năng tăng trong những tháng tới, ngay cả khi lạm phát toàn phần có thể đã bắt đầu giảm trở lại nhờ hiệu ứng cơ sở. Vì vậy, thị trường đánh giá khả năng ECB tăng lãi suất thêm hai lần vào giữa năm tới là khá cao. Ít nhất ở thời điểm hiện tại, những kỳ vọng này đang hỗ trợ đồng euro, mặc dù tất nhiên lãi suất cao hơn sẽ gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng trong trung hạn.”

“Báo cáo thị trường lao động Mỹ vẫn dự kiến được công bố vào ngày mai. Tuy nhiên, trọng tâm hiện nay của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là lạm phát chứ không phải việc làm. Hơn nữa, báo cáo nhiều khả năng sẽ cho thấy kết quả tích cực nhưng không quá nổi bật, đồng nghĩa khó tạo nhiều động lực cho đồng USD, nhất là khi khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 phần lớn đã được phản ánh vào giá. Vì vậy, tuần này cuối cùng có thể sẽ thuộc về đồng euro, giúp đồng tiền này bước vào cuối tuần ở vị thế mạnh hơn đôi chút so với đồng USD.”

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)