Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Đợt tăng lãi suất tháng 12 được xem là đỉnh của chu kỳ – BNY

Về triển vọng lãi suất, John Velis của BNY Markets dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không tăng lãi suất trong tháng 10, trong bối cảnh thị trường đánh giá xác suất tăng lãi suất ngay tại cuộc họp sắp tới là thấp. Ông cho rằng tháng 12 nhiều khả năng sẽ là thời điểm diễn ra đợt tăng lãi suất tiếp theo và cũng là đợt cuối cùng trong chu kỳ này, đồng thời lưu ý rằng mức lãi suất chính sách hàm ý đến tháng 12/2027 đã giảm so với các mức phản ánh lập trường thắt chặt mạnh nhất, khi lạm phát vẫn chủ yếu chịu tác động từ phía cung.

Định giá thị trường phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất trong tương lai hạ nhiệt

“Chúng tôi không kỳ vọng lãi suất sẽ tăng tại cuộc họp tháng 10 diễn ra vào tuần tới, và kỳ vọng của thị trường cũng tương tự. Hiện tại, thị trường chỉ phản ánh xác suất 17% lãi suất sẽ tăng tại cuộc họp FOMC tiếp theo.”

“Chúng tôi không cho rằng mức tăng của lạm phát đo bằng CPI và PPI đủ lớn để báo hiệu lạm phát đang trở nên nghiêm trọng hơn so với hiện tại. Lạm phát vẫn chịu tác động từ những vấn đề phía cung (chẳng hạn như giá vé máy bay) hoặc diễn biến giá cả không liên quan đến lập trường chính sách tiền tệ (chẳng hạn như dịch vụ cá nhân, nhà ở và chăm sóc sức khỏe).”

“Chúng tôi cho rằng tháng 12 nhiều khả năng sẽ là thời điểm tiếp theo lãi suất quỹ liên bang được nâng lên và kỳ vọng đây sẽ là đợt tăng cuối cùng trong chu kỳ này.”

“Chúng tôi lưu ý rằng lãi suất quỹ liên bang hàm ý cho tháng 12/2027 hiện chỉ ở mức 4,64%, tương ứng với tổng mức tăng lãi suất bổ sung chưa đến 75 điểm cơ bản. Những kỳ vọng này của thị trường thực tế thấp hơn đôi chút so với các mức phản ánh lập trường thắt chặt mạnh nhất chỉ vài tuần trước.”

“Chúng tôi đã lập luận rằng tổng mức tăng tối đa 100 điểm cơ bản (bao gồm đợt tăng tháng 9) mà thị trường từng phản ánh vào giá sẽ khó trở thành hiện thực, đặc biệt khi bước sang tháng 3 và tháng 4/2027, thời điểm hiệu ứng cơ sở sẽ giúp kéo giảm tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ năm trước.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)