Đồng Rupiah Indonesia tăng giá nhờ khả năng Ngân hàng Indonesia (BI) can thiệp

• Ngân hàng Indonesia có thể hỗ trợ đồng Rupiah thông qua các biện pháp can thiệp thị trường bất chấp lợi suất trái phiếu tăng và nguy cơ dòng vốn nước ngoài rút đi.
• Fed tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 10 bất chấp lạm phát cao, dù hai quan chức bỏ phiếu phản đối và ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức.
• Fed tạm dừng tăng lãi suất để đánh giá dữ liệu kinh tế, dù thừa nhận lạm phát và áp lực giá cả vẫn ở mức cao.

USD/IDR tiếp tục giảm sau khi lùi khỏi mức đỉnh gần 5 tháng là 18.223, được ghi nhận vào ngày 27/10, và giao dịch quanh mức 18.127 trong phiên châu Á ngày thứ Năm. Cặp tiền này mất giá khi đồng Rupiah Indonesia (IDR) mạnh lên nhờ các biện pháp hỗ trợ chủ động từ Ngân hàng Indonesia (BI).

BI gần đây tái khẳng định cam kết ổn định đồng nội tệ thông qua can thiệp vào thị trường kỳ hạn không chuyển giao (NDF), kỳ hạn không chuyển giao trong nước (DNDF) và giao ngay, cũng như thông qua các đợt mua trái phiếu chính phủ có mục tiêu trên thị trường thứ cấp.

Bất chấp các biện pháp can thiệp này của ngân hàng trung ương, những áp lực tài khóa và thị trường trên diện rộng vẫn hiện hữu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Indonesia kỳ hạn 10 năm đạt 7,707% vào thứ Năm, mức cao nhất trong sáu năm và vượt xa mức tham chiếu 6,9% trong ngân sách năm 2026, trong bối cảnh nhà đầu tư cân nhắc những lo ngại ngày càng gia tăng về lạm phát và rủi ro tài khóa quốc gia.

Những thách thức này càng trầm trọng hơn khi các nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ra do những bất định về quy định. Tâm lý thị trường còn chịu sức ép từ những nghi ngại dai dẳng về vị thế phân loại thị trường của Indonesia tại MSCI, khi khả năng bị hạ xuống nhóm thị trường độc lập trong tương lai tiếp tục làm dấy lên lo ngại về tình trạng vốn rút ra kéo dài.

Đồng đô la Mỹ (USD) đánh mất mức tăng gần đây sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất như dự báo rộng rãi, nhưng không đưa ra nhiều tín hiệu rõ ràng về bước đi chính sách tiếp theo. Fed giữ lãi suất ở mức 3,75%–4,00% và nhận định hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng. Trong tuyên bố chính thức, ngân hàng trung ương nhấn mạnh khả năng duy trì vững vàng của chi tiêu trong nước, đầu tư vốn mạnh mẽ và tăng trưởng năng suất cao. Về nhiệm vụ đối với thị trường lao động, Fed nhận xét rằng mức tăng việc làm theo kịp đà tăng của lực lượng lao động, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi.

Về lạm phát, Fed thừa nhận áp lực giá cả vẫn ở mức cao, nhưng lựa chọn tạm dừng tăng lãi suất để thu thập thêm dữ liệu và đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp trong thời gian tới. Quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối: Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack bỏ phiếu phản đối, thay vào đó ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định cam kết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) về việc ổn định giá cả và đạt mục tiêu lạm phát 2%, đồng thời nhấn mạnh nền tảng kinh tế vẫn vững mạnh. Ông cũng trình bày lịch họp sắp tới của ngân hàng trung ương, cho biết Fed sẽ tổ chức tám cuộc họp vào năm tới, trong đó có một cuộc họp không tiến hành bỏ phiếu chính thức, và ông dự kiến sẽ có sáu cuộc họp quyết định chính sách trong năm 2028.