Đô la New Zealand: Các đợt tăng lãi suất của RBNZ chỉ hỗ trợ hạn chế cho NZD so với USD - BBH

Elias Haddad thuộc Brown Brothers Harriman (BBH) nhận định rằng đà phục hồi của NZD/USD đã chững lại sau khi chạm mức cao nhất trong một tháng, khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quý III của New Zealand thấp hơn kỳ vọng, trong khi lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng. Haddad nhấn mạnh rằng lạm phát cao hơn mục tiêu và giá dầu ở mức cao là cơ sở để Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục thắt chặt chính sách, nhưng cho rằng dư địa tăng của NZD/USD bị hạn chế do việc Fed tiếp tục thắt chặt làm thu hẹp khả năng hội tụ chính sách.

RBNZ thắt chặt chính sách nhưng dư địa tăng của NZD/USD vẫn hạn chế

“Đà phục hồi của NZD/USD đã hụt hơi sau khi kiểm định mức cao nhất trong một tháng tại 0,5710. CPI quý III của New Zealand thấp hơn kỳ vọng. CPI toàn phần tăng 0,7% so với quý trước, so với mức 1,5% trong quý II, thấp hơn mức tăng 0,8% theo dự báo đồng thuận và dự báo của RBNZ.”

“Dù CPI toàn phần hạ nhiệt, lạm phát cơ bản vẫn cho thấy áp lực giá dai dẳng. Chỉ số lạm phát theo mô hình nhân tố ngành của RBNZ ghi nhận mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước trong quý thứ hai liên tiếp, gần cận trên của biên độ mục tiêu 1-3%. Trong khi đó, CPI không bao gồm xăng duy trì mức tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước trong quý thứ tư liên tiếp.”

“Lạm phát cao hơn mục tiêu và giá dầu vẫn ở mức cao là cơ sở để RBNZ tiếp tục tăng lãi suất. Đường cong lãi suất hoán đổi đang phản ánh xác suất 85% RBNZ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,00% vào ngày 28/10, cùng mức thắt chặt hơn 100 điểm cơ bản trong 12 tháng tới, đưa lãi suất lên 3,75%, gần cận trên của biên độ lãi suất trung tính ước tính 2,20%-4,10% của RBNZ. Tuy nhiên, dư địa tăng của NZD/USD bị hạn chế do việc Fed thắt chặt làm thu hẹp khả năng hội tụ chính sách.”

(Bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)