Dự báo giá bạc: XAG/USD giảm xuống dưới 53,50 USD trong bối cảnh triển vọng chính sách của Fed còn bất định

• Giá bạc dao động gần mức thấp nhất trong một năm khi Fed giữ nguyên lãi suất nhưng chỉ đưa ra định hướng hạn chế về chính sách sắp tới.
• Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, cho biết hoạt động kinh tế nhìn chung tiếp tục mở rộng.
• Chủ tịch Fed Warsh tái khẳng định cam kết đạt mục tiêu lạm phát 2% và ổn định giá cả, nhấn mạnh nền kinh tế vẫn vững mạnh.

Giá bạc (XAG/USD) tiếp tục giảm ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 53,30 USD mỗi ounce troy trong phiên châu Á ngày thứ Năm. Giá bạc vẫn quanh quẩn gần mức thấp nhất trong một năm sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đúng như dự đoán rộng rãi của thị trường. Kim loại quý này tiếp tục chịu áp lực giảm do ngân hàng trung ương chỉ đưa ra định hướng hạn chế về thời điểm và lộ trình của động thái chính sách tiếp theo.

Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, lưu ý rằng hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng. Trong tuyên bố của mình, Fed nhấn mạnh sức chống chịu của chi tiêu trong nước, đầu tư vốn mạnh mẽ và năng suất tăng trưởng cao. Về nhiệm vụ thúc đẩy việc làm, ngân hàng trung ương nhận định mức tăng việc làm đã theo kịp đà tăng của lực lượng lao động, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi.

Về lạm phát, Fed thừa nhận áp lực giá cả vẫn ở mức cao, nhưng quyết định tạm dừng tăng lãi suất thêm để thu thập dữ liệu bổ sung và đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp. Quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối, khi Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định cam kết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong việc ổn định giá cả và đạt mục tiêu lạm phát 2%, đồng thời nhấn mạnh nền tảng kinh tế vẫn vững mạnh. Ông Warsh cũng phác thảo lịch họp chính sách tiền tệ trong tương lai, cho biết Fed sẽ tổ chức tám cuộc họp vào năm tới, trong đó có một cuộc họp không tiến hành bỏ phiếu chính thức, và ông dự kiến sẽ có sáu cuộc họp quyết định chính sách trong năm 2028.

Các nhà giao dịch hiện chuyển sự chú ý sang chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sắp công bố của Mỹ, thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi, để tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai.

Trong khi đó, thị trường đang theo dõi các sáng kiến ngoại giao được nối lại nhằm ngăn xung đột tại Trung Đông leo thang hơn nữa. Bất chấp những nỗ lực ngoại giao này, giá dầu duy trì ở mức cao tiếp tục làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất sẽ ở mức cao trong thời gian dài. Môi trường chi phí đi vay cao hơn tạo ra bối cảnh bất lợi cho bạc, bởi lợi suất tăng và áp lực lãi suất dai dẳng thường gây sức ép lên các kim loại quý không sinh lãi.

Dòng vốn giao dịch theo hệ thống dịch chuyển từ bạc sang kim loại cơ bản

Theo TD Securities, hoạt động giao dịch theo hệ thống gần đây cho thấy các quỹ tư vấn giao dịch hàng hóa (CTA) đang điều chỉnh mức phân bổ trên thị trường kim loại. Ngân hàng này lưu ý rằng “trên thị trường kim loại, các CTA bán bạc và mua kẽm cùng chì trong ngày”. Sự dịch chuyển này cho thấy sự phân hóa trong dòng vốn phân bổ vị thế hiện tại giữa kim loại quý và kim loại cơ bản, khi nhà đầu tư giảm nắm giữ bạc đồng thời mua thêm có chọn lọc các kim loại công nghiệp như kẽm và chì.