Đô la Mỹ: Làn sóng xanh định hình lại tăng trưởng và rủi ro – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank nhận định rằng kết quả khả quan của Đảng Dân chủ trong các cuộc bầu cử tại Mỹ đã khiến đồng USD bước đầu suy yếu so với đồng euro và có thể gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng như thị trường cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ. Ông nhấn mạnh khả năng đầu tư liên quan đến AI chậm lại, áp lực từ ông Trump lên Fed giảm bớt và xu hướng chính trị có thể dịch chuyển về trung dung, qua đó có thể làm giảm phần bù rủi ro chính trị của đồng USD theo thời gian.

Đà tiến của Đảng Dân chủ gây áp lực lên đồng USD

“Trong phản ứng ban đầu, đồng USD mất giá khoảng nửa phần trăm so với đồng euro, cho thấy thị trường cũng bất ngờ trước kết quả này và chưa phản ánh đầy đủ kết quả đó vào giá. Hai yếu tố có khả năng củng cố đà giảm này trong ngắn hạn. Thứ nhất, việc Đảng Dân chủ kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện có thể khiến khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách tài khóa trong hai năm tới trở nên khó xảy ra.”

“Thứ hai, thế đa số của Đảng Dân chủ có thể làm chậm tốc độ đầu tư nhanh chóng vào cơ sở hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu.”

“Thị trường cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là chỉ số Nasdaq có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao hơn, có khả năng chịu áp lực trong hôm nay. Như chúng tôi đã lưu ý trước đây, đồng USD đã hưởng lợi đáng kể trong những tháng gần đây từ tâm lý hứng khởi đối với cổ phiếu Mỹ và dòng vốn đổ vào theo đó. Vì vậy, đà suy yếu của đồng USD có thể phần nào trở nên bền bỉ hơn trong những giờ tới.”

“Nếu đầu tư bắt đầu mất đà, thị trường có thể bắt đầu phản ánh vào giá một giai đoạn tăng trưởng yếu hơn của Mỹ, qua đó gây áp lực lên đồng USD.”

“Nếu các cuộc tranh luận chính trị tại Mỹ quay trở lại theo hướng mang tính xây dựng hơn, dù phải thừa nhận đây là một giả định rất lớn, điều này có thể làm giảm phần bù rủi ro chính trị được phản ánh trong giá trị đồng USD và tạo nền tảng hỗ trợ mang tính cơ cấu cho đồng tiền này trong dài hạn.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)