FOMC利率决议：美联储会引发黄金进一步抛售吗？

美国联邦储备委员会将于今日晚些时候公布利率决议，在此之前，美元维持在两周高位，金价则向4000美元回落。

美联储将于格林尼治标准时间18:00公布利率决议，市场普遍预计其将维持利率在3.75%–4%不变。市场定价显示，维持利率不变的概率为90%。由于预计政策声明调整有限，市场将重点关注投票分歧情况以及美联储主席凯文·沃什的新闻发布会，以寻找12月加息可能性的线索。

此次会议召开之际，9月CPI同比涨幅升至3.7%，PPI同比涨幅则超过6%。不过，剔除食品和燃料等价格波动较大项目的核心通胀率仅小幅升至2.6%。尽管这些数据进一步支持收紧政策，但政策制定者已暗示，在9月加息25个基点之后，10月将不再连续加息。

市场的基准预期是美联储将按兵不动，但维持鹰派立场。关注焦点不在于美联储是否会再次收紧政策，而在于未来几个月利率还可能上升多少。由于本次会议不发布新的经济预测或点阵图，投票结果以及凯文·沃什的措辞和语气可能左右市场反应。

投票分歧至关重要

投票分歧情况，也就是12名委员会成员中是否有人反对按兵不动、支持立即加息，以及持此立场的人数，可能为美联储12月加息的可能性提供重要线索。如果无人投反对票，市场可能认为此次暂停加息的鹰派意味较弱；如果有成员主张加息，则可能被视为更强的鹰派信号，显著提高12月加息的可能性。

尽管凯文·沃什通常避免提供前瞻性指引，但预计他将重申有必要进一步收紧政策。市场定价显示，12月加息的概率为84%，明年还将再加息两次，其中首次加息已被完全计入4月的市场定价。美联储可能会寻求强化市场对12月加息的预期，这或将推高美元和美国国债收益率，并拖累金价。

如果美联储避免释放即将加息的信号，可能引发风险资产和黄金的释压反弹，并推动美国国债收益率和美元走低。如果美联储维持利率不变并释放鹰派信号，但基本符合预期，随后美元的涨幅和金价的跌幅可能较为温和。

如果美联储按兵不动的同时释放强烈鹰派信号，黄金也可能承压。在美联储会议召开前，金价走低，回吐昨日1%涨幅的部分涨势，油价上涨则加剧了通胀担忧。

由于美国国债收益率高企、美元走强，以及市场预期利率将在更长时间内维持高位，分析师已连续第二个季度下调2026年金价预测。不过，预计金价将在2027年回升。

金价交投于下降趋势线下方，50期和200期指数移动平均线（EMA）均显示走势偏空。金价近期跌破4,100美元，一度下探3,975美元低点，截至撰稿时已小幅回升至4,030美元上方。不过，整体偏空格局仍未改变。

空头将力图跌破近期低点，并进一步下探2026年低点3,940美元。若跌破该水平，3,800美元将成为关注焦点。

若要展开反弹，金价首先需要收复4,100美元，这是下降趋势线与水平阻力位的交汇处。随后，市场将关注4,200美元，该位置既是50期EMA所在，也是10月的关键阻力位。若突破该水平，金价有望进一步上探位于4,280美元的200期EMA，从而夯实走势基础，并使4,500美元成为关注焦点。

金价目前已交投于50期和200期EMA下方，若美联储释放鹰派信号，可能通过推高实际收益率和美元，进一步强化技术面的偏空格局。反之，如果美联储的措辞不及市场预期鹰派，美元走弱可能帮助金价向4,100美元回升。