【TMGM财经速递】金价周线暴跌逾3%，非农爆冷也救不了黄金多头，4000美元或成关键位置！

上周五最戏剧性的一幕来自美国劳工部。9月非农就业岗位仅增加2.9万个，远低于经济学家预期的9万个；8月增幅从此前公布的16.2万下修至13.3万；失业率升至4.2%，高于经济学家预期的4.1%。数据公布后，市场第一反应是买入黄金，现货黄金一度上涨逾1%，因为投资者立即减少对美联储加息的押注。但好景不长，随着美债收益率扭转跌势重新走高，美元也收复失地，黄金涨幅被迅速回吐并转为下跌。 

黄金多头目前或许不愿过于兴奋，因为他们知道美联储仍持鹰派倾向。未来几个月金价走势，很大程度上取决于美联储愿意在多大程度上容忍劳动力市场可能出现的疲软，同时仍坚定以遏制美国通胀为目标。换句话说，就业差并未改变美联储的政策框架，只是降低了10月加息的尾部风险，这不足以让黄金持续上涨。 

压住黄金的核心力量仍是美元和美债收益率。上周四，10年期和30年期美国国债收益率触及2002年以来最高，上周五收益率在弱就业报告后先跌后升。10年期收益率上升4.72个基点至5.281%，30年期升至5.6321%，10年期收益率连续第五周上涨，30年期连续第二周上涨。 

对于不孳息的黄金而言，美元走强意味着其他货币买家购买成本更高，美债收益率高企则提高持有黄金的机会成本。更宏观地看，自2月底美国与以色列对伊朗的战争爆发以来，黄金已下跌逾20%，因为市场预计冲突引发的通胀可能使利率在更长时间内维持高位。 

此前美联储9月政策会议结束后已经加息，并暗示将进一步加息，主席沃什也重申货币政策独立性，尽管美国总统特朗普一再呼吁降低借贷成本。最新通胀数据低于预期，加上至少两名美联储高级决策者反对10月再次加息，强化了投资者对本月按兵不动的押注。 

行情解读：

本周一将公布9月ISM服务业采购经理人指数，鉴于近期就业数据疲软，经济学家会特别关注其中的就业分项。周三，投资者将仔细研读美联储9月货币政策会议纪要，寻找委员会中鹰派与鸽派力量对比的线索，从而判断金价未来潜在走势。