TMGM 每日市场早餐：2026年9月2日
晨间市场快照
- 美国打击了霍尔木兹海峡附近的伊朗军事目标，随后又确认袭击了伊朗防空和海军设施，中东紧张局势显著升级。
- 随着伊朗南部传出爆炸消息，且霍尔木兹海峡周边供应风险加剧，油价大幅飙升。WTI在亚洲时段约为85.60美元，随后在盘中升破88.50美元；布伦特原油则交投于每桶90美元上方。
- 美国国债收益率进一步上升，10年期接近4.79%，2年期接近4.39%，30年期约为5.28%。市场聚焦于能源价格上涨带来的通胀风险，以及美联储偏鹰派的表态。
- 在确认对伊朗实施打击后，美股下跌，道琼斯工业平均指数下跌约450点，跌幅0.85%，盘中低点接近52,750点。
- 美联储理事迈克尔·巴尔表示，通胀仍然过高，如果价格压力未能尽快缓解，可能有必要加息。
- 在美国和日本官员讨论货币政策沟通及协调外汇行动之际，日本10年期国债收益率自1996年以来首次升至3%。
- 美国财政部长斯科特·贝森特表示，他支持日本应对日元低估的举措，并在与日本央行行长植田和男的会谈中强调了清晰传达货币政策的重要性。
- 欧元区8月整体通胀率从7月的2.9%升至3.3%，而核心通胀回落至2.4%，市场继续关注欧洲央行9月会议。
- 中国疲弱的国内需求和庞大的贸易顺差仍是市场焦点，而美国主导、针对与伊朗和委内瑞拉关联的限制措施，则进一步加大了其出口模式所面临的压力。
- 新西兰储备银行预计将在周三的政策决定中将官方现金利率上调25个基点至2.75%。
市场动态
能源
随着中东紧张局势升级，原油价格大涨。WTI在亚洲时段交投于约85.60美元，日内稍后升至约86.95美元，随后在伊朗南部再度传出爆炸消息后飙升至88.50美元上方。由于市场重新担忧霍尔木兹海峡的航运与供应，布伦特原油交投于每桶90美元上方。
美国股市
在确认美国打击伊朗目标后，美股承压，道琼斯工业平均指数下跌约450点，跌幅0.85%，刷新盘中低点至约52,750点。
政府债券
美国国债收益率延续升势，10年期接近4.79%，2年期接近4.39%，30年期约为5.28%。在日本，10年期国债收益率自1996年以来首次升至3%。
外汇
随着美国国债收益率上升且地缘政治紧张局势加剧，美元走强。美元指数扭转前一日跌势，EUR/USD在触及1.1587后交投于约1.1601，USD/JPY在早些时候运行于约159.85后交投于160.05附近。
黄金
由于美国收益率上升和美元走强盖过避险需求，金价大幅下跌。XAU/USD周二下跌逾2.30%，且未能在4,400美元下方反弹后进一步扩大涨幅。
地缘政治 & 能源
美国打击伊朗目标，霍尔木兹海峡周边冲突升级
在美国总统唐纳德·特朗普表示德黑兰正试图在该水道布设水雷，而他称目前该水道并无水雷之后，美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗目标发动了打击。特朗普还表示，伊朗向美国驻约旦基地发射了8枚导弹，但全部被拦截。
在随后报道时段内，美国中央司令部表示，已完成对伊朗伊斯兰革命卫队目标的一轮打击，其中包括防空和海军设施。另有报道称，恰巴哈尔和阿巴斯港发生爆炸，进一步加剧了市场对这一全球最重要石油运输通道之一附近航道安全的担忧。
伊朗南部爆炸加深供应担忧，油价飙升
随着冲突加剧市场对霍尔木兹海峡及周边供应中断的担忧，油价在整个交易时段大幅上涨。WTI在亚洲时段交投于约85.60美元，日内稍后升至约86.95美元，随后在伊朗南部再度传出爆炸消息后加速升破88.50美元。由于航运和供应风险持续受到关注，布伦特原油交投于每桶90美元上方。
这一走势延续了更广泛的反弹，背后推动因素包括美伊敌对行动再起，以及市场担心持续性扰动可能令本已紧张的能源市场进一步收紧。报道还指出，库存下降、运输成本上升以及柴油短缺初现，都是令地缘政治风险持续反映在油价中的因素。
市场 & 央行
市场计入通胀风险与美联储鹰派信号，国债收益率攀升
美国国债收益率延续抛售走势，10年期收益率接近4.79%，上升约4个基点，创2025年1月以来最高水平。2年期收益率上升近5个基点至约4.39%，30年期收益率则接近5.28%，回到美国财政部8月将长期回购操作规模翻倍之前的水平附近。
这一走势表明，市场关注点已较少放在传统避险买盘上，而更多转向油价上涨带来的通胀影响以及美联储强硬表态。有报道称，市场目前预计直到2027年底前的任何一次会议都不会降息，凸显出短端收益率正主导本轮重新定价。
美联储巴尔称进一步加息仍有可能
美联储理事迈克尔·巴尔表示，通胀仍然过高，并警告称如果价格压力未能尽快缓解，可能有必要进一步加息。他的讲话强化了市场已在关注的鹰派政策基调，此前美联储主席沃什（Warsh）最近在杰克逊霍尔表示，通胀下降速度并不够快。
更为强硬的政策背景在当日提振了美元，随着美国国债收益率上升和地缘政治紧张局势加剧增加了对美元的需求，美元指数扭转了前一日的跌势。
冲突与收益率重塑风险偏好，华尔街下跌、黄金走低
在确认对伊朗实施打击后，美股走弱，道琼斯工业平均指数下跌约450点，跌幅0.85%，盘中低点接近52,750点。投资者消化美国直接军事行动及其伴随的油价和债券收益率上升，是此次下跌的主要原因。
尽管地缘政治背景紧张，黄金同样大幅下跌。XAU/USD周二下跌逾2.30%，美国收益率上升和美元走强盖过了避险需求。另有报道称，现货黄金在4,400美元下方反弹后未能进一步走强，并在美联储加息预期升温之际持续承压。
美日官员推动政策清晰化，日本10年期收益率升至3%
日本10年期国债收益率自1996年以来首次升至3%，凸显出在日本央行9月会议前，日本利率重定价的幅度之大。USD/JPY在早些时候运行于约159.85后，于盘中稍晚交投于160.05附近；另有报道称，市场预计日本央行9月加息的概率为92%。
美国财政部长斯科特·贝森特表示，他在与日本央行行长植田和男会面时强调了稳健制定并清晰传达货币政策、以锚定通胀预期的重要性。贝森特还表示，他支持日本应对日元低估的举措。日本财务大臣片山皋月表示，她已与贝森特确认，需要在外汇市场继续采取协调一致的行动。
欧元区通胀升至3.3%，欧洲央行决议前市场关注升温
根据欧盟统计局（Eurostat）初步数据，欧元区8月整体通胀率同比从7月的2.9%升至3.3%，而核心通胀率则从2.5%回落至2.4%。整体通胀上升主要由与中东冲突相关的能源价格上涨推动，而服务业通胀放缓，非能源工业品通胀则加快至1.2%。
该数据令市场继续高度关注欧洲央行9月会议。盘中评论指出，随着通胀进一步偏离欧洲央行2%的目标，下周再次加息仍是市场焦点，尽管欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔表示，他未看到第二轮通胀效应，并称这是个好消息。
新西兰联储料加息25个基点至2.75%
新西兰储备银行预计将在周三将官方现金利率上调25个基点，使基准利率从2.50%升至2.75%。在主要经济体央行继续应对因能源价格上涨而放大的通胀压力之际，此次预期中的举措将标志着进一步延续紧缩步伐。
中国 & 区域动态
内需疲弱与外部限制加码，中国贸易模式面临新压力
中国庞大的贸易顺差和疲弱的国内需求仍受到密切关注，而美国主导、针对与伊朗和委内瑞拉关联的限制措施，则进一步加大了其出口模式面临的压力。盘中评论称，官方PMI数据显示制造业略有改善，但非制造业进一步恶化，且两者均仍低于荣枯分界线。
非官方制造业数据被描述为更强，这提高了一个可能性：即便国内需求依然疲弱，可出口顺差仍在扩大。与此同时，美国和欧洲的政策制定者被认为越来越愿意运用贸易和监管工具来应对失衡问题，这也进一步加大了中国出口面临的逆风。
即将公布的重要事件
- 新西兰储备银行政策决定 — null：新西兰储备银行将公布其政策决定，市场预计官方现金利率将上调25个基点至2.75%。
- 欧洲央行9月会议 — null：欧元区通胀数据令市场继续聚焦欧洲央行9月会议，在8月整体通胀升至3.3%后，再次加息仍是关注重点。
