预计8月英国通胀报告将显示通胀上升

• 英国8月通胀预计将从7月的2.9%同比加快至3.1%，部分原因是能源价格上涨。
• 核心通胀预计也将回升，同时能源和食品价格面临进一步上行压力。
• 该数据将在英国央行作出利率决定前一天公布，预计决策者将维持利率不变。

英国国家统计局（ONS）将于周三06:00 GMT公布备受关注的8月消费者价格指数（CPI）数据。

由于该通胀报告恰逢英国央行（BoE）货币政策决定前一天发布，因此可能引发英镑（GBP）波动。预计英国央行将在周四把政策利率维持在3.75%不变，但如果价格压力再次加速，可能会强化市场对未来几个月加息的预期。

下一份英国通胀报告有何看点？

英国消费者价格指数预计在8月同比上涨3.1%，高于7月的2.9%，进一步偏离英国央行2%的目标。按月计算，8月CPI预计上涨0.5%，此前7月上涨0.3%。

剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草成分后的核心通胀，预计也将从此前的2.6%同比加快至2.7%。整体通胀和核心通胀同步上升，可能加剧英国央行对价格压力持续存在的担忧。

整体通胀预计加速之际，中东冲突带来的影响仍在持续传导至英国能源成本。UK Finance指出，7月运输价格同比上涨9.1%，且8月加油站油价再次上升，无铅汽油每升价格升至2022年11月以来最高水平。

通胀压力也可能在8月报告之后持续存在。英国能源监管机构Ofgem已确认，自10月起能源价格上限将再次上调4%，此前7月已实施过一次上调。

风险似乎也正蔓延至食品价格。Numerator发布的最新Worldpanel数据显示，截至9月6日的四周内，杂货价格通胀同比加快至2.3%，高于上一份报告中的2.1%。与此同时，食品和饮料联合会（FDF）预计，食品和非酒精饮料通胀将在12月升至3.9%，并于2027年超过6%，部分原因是能源成本上升、物流中断以及天气状况。

这种压力可能进一步复杂化通胀回落进程。英国央行在7月预测，整体通胀将在2026年第四季度见顶于约3.2%，同时认为其通胀前景面临的风险偏向上行。彭博经济研究目前估计，更高的能源成本可能会将英国2027年的通胀推高至4%以上。

英国消费者价格指数报告将如何影响GBP/USD？

周三的数据发布对GBP/USD尤为重要，因为其恰逢英国央行货币政策决定前夕。经济学家普遍预计，英国央行将把政策利率维持在3.75%不变。路透于9月4日至8日进行的调查中，65位受访经济学家全部预计英国央行将在周四按兵不动，其中57位预计利率将维持不变直至年底。

不过，市场的看法更偏鹰派。根据Morningstar的数据，利率市场认为英国央行最早可能在11月进行首次加息，并已计入到2027年年中累计加息三次。

货币政策委员会（MPC）内部的分歧进一步提升了这份通胀报告的重要性。在7月会议上，9名委员中有3人投票支持加息25个基点（bps），高于此前的2人。

不过，英国央行面临的关键争论仍在于，能源冲击是否正在引发更持久的第二轮通胀效应。根据路透援引HSBC UK经济学家Elizabeth Martins的说法，英国央行已表示，如果出现第二轮效应，将考虑采取政策行动，但当前情况可能仍不足以让支持维持利率不变的决策者改变投票立场。

尽管如此，如果报告显示整体通胀和核心通胀均高于预期，局面仍可能发生变化。这样的意外结果将强化市场对能源相关压力开始更广泛蔓延至经济各领域的担忧，并可能提高未来几个月加息的可能性。在这种情境下，英镑可能吸引新的买盘，推动GBP/USD走高。

相反，若通胀低于预期，尤其是核心指标走软，将强化这样一种观点：能源冲击在很大程度上仍属暂时性，尚未引发持续性的国内价格压力。这可能削弱市场对英国央行收紧货币政策的预期，并对英镑构成压力。

如果数据结果大致符合预期，市场关注点可能会迅速转向报告构成，尤其是服务业通胀，以及周四英国央行的投票分歧和政策表态。鉴于9月加息仍被认为可能性不大，市场的关键问题可能在于，8月通胀加速是否足以让下一次加息时点提前。

在4小时图上，GBP/USD维持短线看跌倾向，因其运行在200周期简单移动平均线（SMA）1.3529下方，同时1.3550附近存在由100周期SMA和水平阻力构成的共振阻力，而一条向下倾斜的趋势线也持续压制反弹。相对强弱指数（14）徘徊在30高位区间，暗示尽管价格在附近支撑上方暂时企稳，但下行动能仍然存在。

上行方面，初步阻力位于1.3529附近的200周期SMA，更密集的阻力位在1.3550附近，100周期SMA与水平阻力在此重合，其上依次关注1.3570以及更大级别的下降趋势线。下行方面，初步支撑见于1.3480，进一步支撑位于1.3464和1.3434；若明确跌破这一区间支撑，可能为当前看跌阶段的进一步延续打开空间。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。 了解更多。）