英国央行的Taylor表示，持续的能源冲击可能会巩固加息理由

英国央行（BoE）货币政策委员会成员Alan Taylor表示，“货币政策不应对能源价格波动作出机械式反应”，但他也承认，如果“压力加大并出现第二轮效应”，那么英国央行应重新评估货币政策。

在英国央行上次会议上，Taylor投票支持维持利率不变，而多数委员选择将利率维持在3.75%。Taylor补充称，如果“能源价格在较长时期内维持高位”，那么加息的理由将更加充分。

要点摘要：

正确的政策应对方式是保持警惕，但也要有纪律性。

如果能源价格波动主要仍属于相对价格冲击，货币政策就不应对此作出机械式反应。

如果压力加大且第二轮效应开始显现，政策评估就必须改变。

在某个时点，一旦能源风险缓解，政策将需要朝相反方向调整。

进一步收紧政策的举证责任，应建立在第二轮效应确实正在增强的证据之上。

在我看来，除非能源价格在较长时期内维持高位，并且更清晰地显示其正传导至更广泛且更持久的通胀，否则进一步加息的理由并不充分。

至少到目前为止，经济似乎不太容易重演2022年所见的那种通胀动态。

通胀面临不可忽视的风险。

证据表明，这并非一次全面性的通胀冲击。

当前的政策立场已经足够具有限制性。

英镑本月价格表现

下表显示了本月英镑（GBP）兑所列主要货币的百分比变化。英镑兑新西兰元表现最强。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		2.51%	2.58%	-1.40%	2.43%	2.74%	5.09%	3.29%
EUR	-2.51%		0.08%	-3.79%	-0.08%	0.23%	2.50%	0.76%
GBP	-2.58%	-0.08%		-3.89%	-0.16%	0.14%	2.44%	0.71%
JPY	1.40%	3.79%	3.89%		3.87%	4.19%	6.51%	4.81%
CAD	-2.43%	0.08%	0.16%	-3.87%		0.31%	2.54%	0.84%
AUD	-2.74%	-0.23%	-0.14%	-4.19%	-0.31%		2.28%	0.56%
NZD	-5.09%	-2.50%	-2.44%	-6.51%	-2.54%	-2.28%		-1.71%
CHF	-3.29%	-0.76%	-0.71%	-4.81%	-0.84%	-0.56%	1.71%

热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币选自左侧列，报价货币选自顶部行。例如，如果您从左侧列选择英镑，并沿横向移动到美元，则方框中显示的百分比变化代表GBP（基准货币）/USD（报价货币）。

英国央行常见问题

英国央行的职责是什么？它如何影响英镑？

英国央行（BoE）负责制定英国的货币政策。其首要目标是实现“价格稳定”，即将通胀率稳定在2%。实现这一目标的工具是调整基准贷款利率。英国央行设定其向商业银行放贷以及银行间相互拆借的利率，从而决定整体经济中的利率水平。这也会影响英镑（GBP）的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑？

当通胀高于英国央行目标时，英国央行会通过加息来应对，这会提高个人和企业获得信贷的成本。这对英镑有利，因为更高的利率会使英国成为全球投资者更具吸引力的资金停放地。当通胀低于目标时，则表明经济增长正在放缓，英国央行将考虑降息以降低信贷成本，希望企业借款投资于推动增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响英镑？

在极端情况下，英国央行可以实施一种称为量化宽松（QE）的政策。QE是指英国央行在金融体系陷入停滞时大幅增加信贷流动的过程。当降息无法达到所需效果时，QE是一项最后手段政策。QE的过程包括英国央行印钞购买资产——通常是政府债券或AAA评级公司债券——对象为银行及其他金融机构。QE通常会导致英镑走弱。

什么是量化紧缩（QT）？它如何影响英镑？

量化紧缩（QT）是QE的反向操作，通常在经济走强且通胀开始上升时实施。在QE期间，英国央行（BoE）从金融机构购买政府债券和公司债券，以鼓励其放贷；而在QT期间，英国央行会停止购买更多债券，并停止将其已持有债券到期收回的本金进行再投资。QT通常对英镑有利。

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