加元：贸易战升级威胁近期涨势——MUFG
MUFG的Derek Halpenny认为，加元（CAD）对美国对价值200亿美元加拿大出口商品加征新关税的反应，将取决于局势升级风险，而非初始措施本身。谈判破裂后，CAD在G10货币中表现落后；Halpenny警告称，如果争端仍未解决，针锋相对的关税措施以及来自油价上涨的支撑减弱，可能会加剧CAD的下行压力。
关税升级风险拖累加元
“就加拿大价值200亿美元的出口商品达成协议、以避免美国进口关税而言，谈判破裂的风险始终存在，因此对于周五深夜确认的谈判破裂消息，我们不太可能看到加元出现大幅抛售。不过，截至今天为止，CAD显然是G10货币中表现最差的货币。”
“加拿大中期外汇及更广泛市场的反应，将不取决于此次谈判破裂本身，而在于是否有迹象表明局势可能迅速升级，并最终促使投资者计入加拿大将面临更大经济损害的预期。随着加方承诺‘一美元对一美元’地进行回应，这种升级螺旋的风险是真实存在的。”
“目前，对来自加拿大、价值200亿美元的美国进口商品征收50%关税，仅占加拿大对美国出口总额的5%。这些关税已于周六凌晨12:01生效，适用于啤酒、葡萄酒、烈酒、乳制品和冰球装备等一系列商品。”
“回顾后疫情时期，自2022年开始，USD/CAD与2年期掉期利差在这段时期的大部分时间里走势高度一致，而当前的2年期美加掉期利差表明，USD/CAD此前向下延伸过度，目前应交投于略高于1.4000的水平，或较周五现货收盘价高约2.0%。”
“如果美国迅速采取报复措施，毫无疑问将迫使总理Carney兑现‘一美元对一美元’的回应，这可能会对投资者信心造成更严重打击。在这场不断升级的贸易战迟迟无法解决的情况下，CAD的下行风险将进一步加剧。”
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