中国：对外贸易支撑增长——UOB
UOB的Ho Woei Chen指出，强劲的外部需求，尤其是科技和AI相关产品需求，正支撑中国在2026年的增长。出口和进口增长保持强劲，推动贸易顺差扩大。尽管国内形势偏软，但近期财政和货币措施预计将稳定经济活动，2026年整体GDP增速可能处于官方4.5%-5.0%目标区间的下端。
外部需求抵消国内疲软
“中国9月对外贸易保持强劲。全球AI相关资本开支增长及价格上涨继续支撑科技产品的强劲双向贸易。出口增速加快至同比36.3%（彭博预估：25.7%；8月：25.0%），进口同比增长31.0%（彭博预估：25.0%；8月：28.2%）。”
“中国对外贸易仍是关键增长引擎，2026年前9个月出口和进口分别增长21.3%和27.5%。累计贸易顺差扩大至9,381.1亿美元，高于去年同期的8,703.7亿美元。鉴于迄今强劲的贸易数据和科技相关需求，我们将2026年出口增长预测上调至23%（此前为17.0%），进口增长预测上调至26%（此前为22.0%）。”
“自美国总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税被撤销，以及特朗普总统与习近平主席5月会晤后中美贸易关系趋于稳定以来，中美贸易已有所改善。9月的最新会晤重申了两国维护稳定双边关系的承诺。9月中美双边出口和进口均保持两位数增长。”
“尽管AI驱动的出口繁荣持续支撑外部部门动能至9月，但偏软的国内形势仍继续拖累中国增长前景。近期加码的财政和货币措施预计将稳定经济状况，2026年增长可能处于官方4.5%-5.0%目标区间的下端。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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