捷克克朗：CNB维持利率不变，兑欧元横盘整理——Commerzbank
Commerzbank的Tatha Ghose预计，捷克国家银行（CNB）将把政策利率维持在3.75%不变，并将6月的加息定性为微调，而非新一轮周期的开始。由于整体通胀和核心通胀仍处于目标区间内，CNB可以继续观望，但必须避免释放鸽派信号。Ghose预计，未来一个月EUR/CZK将在24.20附近横盘波动，而与伊朗相关的风险仍可能迫使其进一步收紧政策。
CNB立场与EUR/CZK区间
“市场一致预计，捷克国家银行（CNB）将在今日稍晚把政策利率维持在3.75%不变。这并不令人意外，因为董事会成员近几周一直强调，6月加息25个基点只是‘微调’，并非新一轮紧缩周期的开始。行长Ales Michl继续就国内通胀风险释放鹰派信号，同时Jan Kubicek和Jakub Seidler等其他成员也表示，没有必要迅速行动，且在年底前再加息一次或许就已足够。”
“最新的CPI数据同样未迫使其立即采取行动。7月整体通胀同比从1.5%升至1.7%，与预期完全一致，且仍处于目标区间内。燃料价格是主要推动因素，预计环比上涨3.6%，在全球背景下这并不令人意外。”
“未来几个月这种情况可能会发生变化，但CNB今天有条件继续等待，尽管它不能表现出鸽派立场。信贷增长依然稳健，名义工资增长可能仍然强劲，房价仍是董事会关注的重点。如果伊朗局势未能缓和，通胀上行风险将明显增加，进一步加息的可能性也将变得非常高。”
“不过，在当前消息面略偏积极的背景下，我们预计未来一个月EUR/CZK将在24.20区间横盘整理。”
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