道琼斯工业平均指数因一次抛硬币结果而上涨

• DJIA交投于53,750点附近，上涨1.3%，有望录得一个月来最佳单日表现。
• 在一位Fed理事倾向于按兵不动后，9月加息概率降至50.4%。
• ISM服务业PMI优于预期，报55.4，支付价格分项从70.3升至72.6。

道琼斯工业平均指数交投于53,750点附近，上涨1.3%，有望创下自8月初以来最强单日表现。此前，一位Fed理事表示，如果未来两周公布的通胀数据继续保持良好态势，他将倾向于支持在9月15日至16日会议上维持利率不变。市场却把这种附带条件的表态，当成了明确结论。FedWatch工具显示，加息概率为50.4%，按兵不动概率为49.6%，较周三高于60%的水平有所回落；与此同时，10年期美国国债收益率也从前一日创下的多年高位回落。

市场只买了这句话的前半句

这位理事表态的前半句是，近期数据终于显示出通胀降温迹象，个人消费支出（PCE）指标的三个月年化增速已从2月的4.76%降至约3.05%，而7月核心通胀增幅中约有一半来自估算而非实际观测的服务价格。后半句则是，当前政策仅略具限制性，只要通胀稍有再度加速，就足以促使他转向支持收紧政策。市场只计入了前半句。

主席在上周杰克逊霍尔年会的主题演讲中表示，夏季较温和的通胀读数并未说服他相信潜在趋势已经改善。另一位理事周二也表示，如果通胀未能继续缓和，他将支持加息。7月整体PCE为3.7%，核心PCE为3.3%，而在本次会议前仅剩的通胀数据是9月10日公布的生产者价格指数（PPI）和9月11日公布的消费者价格指数（CPI）。当前“按兵不动”只有一票倾向支持，却面临两个可能将其推翻的数据点。

推迟不等于取消

FedWatch表所传递的信息，并不像市场走势所解读的那样偏鸽。10月出现至少一次加息的概率为63.6%，12月最可能的结果是加息一次，概率为42.9%，另有32.9%的概率对应加息两次。市场认为年底前目标区间上调的概率超过五分之四。今天真正变化的是首次行动的时间，而不是行动本身的可能性；但指数却仅因时间表调整就上涨了650多点。

利率回落带来的缓解确实存在，但也仅止于此。10年期美债收益率交投于4.75%附近，周三曾触及4.81%，为2023年底以来最高；美元指数则跌至一周低点99.00附近，与此同时，日元升至一个月高位，因市场预期9月18日日本央行决议将带来一次加息。这种缓解在该理事讲话前就已开始，因此股市的买盘更多是借了债市的东风，而非基于通胀基本面发生了任何变化。Nvidia（NVDA）同意以129亿美元收购Hugging Face，这只是市场背景色，并非真正原因。

这个条件面临能源问题

美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）录得55.4，高于市场预期的54.3和前值54.1；其中支付价格分项从70.3升至72.6，而就业分项报47.8，仍处于萎缩区间。支付价格这一分项是今晨最偏鹰的数据，它一度引发指数在30分钟内从53,500点上方回落至53,300点区域，但随后买盘将其消化，并推动指数升至日内高点。

这位理事的判断还建立在一个前提上，即更高的能源价格尚未向更广泛的经济领域传导，但油价并不配合。West Texas Intermediate (WTI) 原油交投于92.00美元附近，Brent原油站上96.00美元，二者日内均上涨约1%。此前，美国军方周二打击了伊斯兰革命卫队（IRGC）目标，伊朗则以导弹和无人机袭击该地区多处基地作为回应，总统周三表示，与德黑兰达成的任何协议都毫无价值，且进一步打击可能随时发生。支付价格分项升至72.6，再加上油价在一场真实交火中持续攀升，这两项因素最有可能让8月CPI给出相反答案。

周五非农与下周通胀数据

8月非农就业数据将于周五12:30 GMT公布，市场预计新增5.8万人，前值为减少2.3万人；失业率预计维持在4.1%不变，平均时薪预计环比增长0.3%，高于前值0.1%，同比增速预计为3%，低于前值3.2%。今晨公布的劳动力市场数据偏软：初请失业金人数为20.6万，高于预期的20.5万；Challenger裁员人数从3.34万人升至5.29万人；第二季度单位劳动力成本为1.2%，低于预期的1.3%。这位理事预计周五的报告将与近期数据表现相似，并表示通胀将决定他的投票立场，这使得薪资分项成为此处最关键的数据。

一位地区联储主席将于今日19:00 GMT发表讲话，随后是9月10日12:30 GMT公布的PPI，以及9月11日12:30 GMT公布的CPI，委员会则将在9月16日作出决定。若下周CPI表现坚挺，周五疲软的非农数据并不足以支撑“按兵不动”预期，但指数当前的交易方式却仿佛顺序正好相反。

关注水平

阻力位：53,800点关口是首个考验，该区间曾在8月14日至8月28日期间压制每一轮反弹，而当前日内高点也略低于这一水平。其上方，54,000点对应8月7日至8月13日的整理区间，随后是54,400点，以及略低于54,750点的历史高位，约高出当前水平2%。

支撑位：53,500点关口是尾盘最后一波上行前午后走势所构筑的平台，也是当前买方必须守住的水平。其下方是53,250点区域，周三高点与周二开盘价在此聚集；再往下是略高于53,000点的日内低点，而上行中的50日指数移动平均线（EMA）位于52,800点附近，是整个8月涨势下方的重要支撑线。略高于50,000点的200日EMA目前尚未进入视野。

倾向：只要53,500点守住，走势仍偏看涨，目标指向53,800点，随后是54,000点。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于36附近，正从区间下三分之一位置拐头向上，这与周三形成并守住低点的走势相符。五分钟周期读数高于85，表明最后一段涨势已有些拉伸，因此首次回落至53,500点附近将测试买盘承接，而非趋势本身。若日线收于53,500点下方，走势将重新回到区间内，并再次打开53,250点、53,000点以及50日EMA的下行空间。

道琼斯日线图