欧元：随着收益率上升，兑美元维持在1.15下方——Danske Bank

Danske Research Team指出，周五EUR/USD在1.15下方盘整，因欧洲债券收益率走高，其中Bund收益率在法国主权风险上升的背景下上涨。报告还强调，欧元区通胀预期走强、即将公布的9月初值PMI，以及德国总理Friedrich Merz面临的日益加大的政治压力，是观察欧元前景的关键因素。

欧元持稳，因收益率重新定价走高

“欧洲利率周五也上涨，呈现熊市趋平走势，推动因素是能源价格上涨以及法国主权风险显著恶化的共同作用。Bund 2Y上涨5-6个基点至3.28%，Bund 10Y上涨5个基点至3.52%。周五EUR/USD在1.15下方盘整，因能源价格整体变化相对有限。”

“在欧元区，ECB消费者调查显示，8月通胀预期小幅上升。1年期预期中值升至同比3.0%，而3年期预期中值升至同比2.9%。在自5月以来持续回落后，当前预期似乎已稳定在3%左右。下降趋势的结束，可能会被ECB在边际上解读为偏鹰派信号。”

“本周关键数据发布是周三大多数主要经济体的9月初值PMI。欧元区尤其值得关注，因为夏季强劲增长使ECB更容易收紧货币政策，市场关注动能是否会进一步增强，尤其是在制造业方面。”

“在德国，总理Merz所属的CDU党在周日的两场地区选举中明显失利。根据初步结果，该党在梅克伦堡-前波美拉尼亚州仅获4.9%，未达到5%的门槛，在柏林则获得18.8%。极右翼AfD在梅克伦堡-前波美拉尼亚州以38.2%对35.5%领先于社会民主党SPD，不过AfD不太可能进入政府，因为其他政党已排除与其组建联盟的可能。Die Linke以25.7%赢得柏林州选举。”

“Merz称这一东北部州的选举结果是‘灾难’，但表示他将继续担任总理并推进其改革议程。尽管如此，Merz面临的压力仍进一步加大，这提高了总理更替的可能性，并强化了一个正在缓慢形成的政治风险溢价叙事，不过联邦执政联盟目前看来仍不太可能瓦解。”

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