
德国商业银行的Thu Lan Nguyen指出,由于欧元和美元兑其他货币均普遍走弱,EUR/USD保持相对稳定。然而,油价上涨和欧元区通胀预期走强构成下行风险,而对德国国债的需求则有助于解释,为何法国财政担忧并未给欧元带来更大压力。

“不过,观察我们的货币指数可以发现,这两种货币确实都出现了变动,方向均为下跌。但由于欧元和美元基本同步普遍走弱,EUR/USD保持了相对稳定。”
“尤其是油价上涨,应该会给欧元带来更大压力,因为其对欧元区通胀和经济活动的影响都更为显著,总体而言对欧元不利。”
“与此同时,欧元区短期通胀预期的升幅高于美国。换言之,当前通胀预期的上升并未被相对利率预期的相应变化所抵消。原则上,这对欧元而言是一个负面信号。”
“德国国债收益率上周明显下降。这表明,许多投资者只是卖出了法国国债,转而买入德国国债。欧元区内部的这种投资组合调整不需要投资者改变其欧元敞口,因此未必会对汇率产生影响。”
“在此背景下,欧元迄今尚未承受更大压力,至少兑美元如此,这并不令人意外。但正如我们在9月底已经看到的那样,欧元区市场情绪可能迅速转变。因此,现在就宣布警报解除还为时过早……”
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