
法国债务急剧膨胀,加之社会动荡逐渐失控,正使债券市场面临多重危机,并推动10年期法国国债(OAT)收益率自2002年以来首次突破5%。投资者担忧法国政府无法提出任何可信的财政节支计划,这加剧了市场对信用危机的忧虑,令欧元近期的反弹受阻。

今年第二季度,法国政府债务达到3.596万亿欧元,相当于国内生产总值(GDP)的119%,创下战后最高水平。与此同时,政府势弱,缺乏通过任何重大财政节支计划所需的议会支持。
主要反对派,即勒庞领导的极右翼和梅朗雄领导的极左翼,不太可能支持任何旨在控制公共财政的举措。双方都在等待时机,希望利用政府不得人心的局面,在明年的选举中上台执政。
更糟糕的是,几周前开始的学生抗议活动已蔓延至全国,并于上周末演变为暴力骚乱,迫使政府本周在多个城市实施局部宵禁。
法国总统埃马纽埃尔·马克龙周三宣布,他将与情报部门会面,预计抗议活动将于周六再度爆发。
在此背景下,法国10年期国债与被视为更安全的德国国债之间的收益率利差已扩大至160个基点,为2009年至2011年金融危机以来的最高水平。市场将这一利差作为衡量法国风险溢价的指标。