随着美国收益率下滑重振黄金需求，Gold 无视美元飙升走势

• 美国国债收益率下滑抵消美元走强影响，黄金上涨。美国 美元。
• 通胀数据走软后，市场转向押注10月按兵不动。
• 中东局势升级风险令避险需求持续强劲。

周四，受周三美国通胀数据公布后美国国债收益率大幅下跌影响，市场削减了对 Fed 在10月会议上采取鹰派立场的押注，金价小幅走高，涨幅超过0.40%。XAU/USD 交投于 4,175 美元，上涨0.4%。

通胀走软削弱市场对 Fed 10月加息的预期，XAU/USD 走高

周三，Federal Reserve（Fed）偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数同比录得3.4%，持平于前值，且低于预期的3.3%升幅。

Prime Terminal数据显示，自该报告公布以来，货币市场已出现明显转向，交易员目前预计利率维持不变的概率接近70%，而12月加息的概率为83%。

尽管如此，衡量美元兑其他六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.61%，报102.08。

Fed 官员接连发表讲话，副主席 Philip Jefferson 表示，美国经济接近充分就业，同时强调在利率调整问题上需要保持耐心。与此同时，明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 仍持鹰派立场，呼吁进一步加息。

数据方面，美国9月 ISM 制造业 PMI 从54.6小幅降至54.5，低于预期的55。不过，支付价格分项指数从71.1飙升至77.1，表明通胀压力正在积聚。就业分项指数也从51.2升至52.7。

截至10月26日当周，美国初请失业金人数为19.7万，低于预期的20万，也低于前一周的19.8万。

在这一背景下，交易员应预期黄金仍有进一步下行空间，但美国国债上涨压低了收益率，这对无息资产黄金构成支撑。美国10年期国债收益率下跌逾4个基点，至5.243%。

随着市场愈发猜测美国与伊朗的冲突可能在11月美国中期选举后升级，油价正在上涨。《华尔街日报》报道称，美国将向中东增派1万名士兵，且特朗普预计将在11月恢复轰炸伊朗。

值得注意的是，中国正在削减成品油出口，以优先保障国内需求。这可能会进一步收紧本已面临全球供应短缺的燃料市场。

接下来，美国经济日历将迎来9月非农就业报告以及更多 Fed 官员讲话。

XAU/USD 技术分析：黄金受阻于4,200美元，在4,170美元附近整理

价格走势显示，黄金在跌破一个潜在的看涨楔形后，于4,200美元面临强劲阻力， 该形态一旦失效，便为进一步下跌打开了空间。

动能正转向有利于买方，但整体而言仍偏空，因为相对强弱指数（RSI）仍低于50这一中性水平。

若要延续上涨，XAU/USD 必须重新站上4,200美元关口。一旦实现，价格将有望挑战位于4,283美元的100日简单移动平均线（SMA），随后看向4,300美元。若进一步突破，下一个关键阻力位是4,324美元的50日 SMA。

另一方面，阻力最小路径仍偏向下行，黄金的首个支撑位是日内低点（LOD）4,139美元，若跌破该位，可能测试4,100美元。再往下看，下一个支撑位是7月29日的波段低点3,996美元，其后是7月17日低点3,959美元。若这些水平也被跌破，下一个值得关注的区域是年内低点（YTD）3,941美元。