随着美元走强，且市场押注美联储加息并关注伊朗风险，黄金跌至四周低点，跌破4,300美元

• 受油价推动的通胀风险重新强化了市场对 Fed 加息的押注，黄金遭遇进一步抛售。
• 美伊紧张局势升级提振避险美元，进一步打压该商品。
• 市场焦点仍牢牢锁定在周五即将公布的关键美国 NFP 报告。

周三亚洲时段，黄金（XAU/USD）跌至近四周低点，目前在看跌的基本面背景下，似乎将进一步跌破 4,300 美元。不断升级的中东冲突将原油价格推升至自 7 月 24 日以来的新高，助长了通胀担忧，并再次强化了市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的押注。除此之外，美元（USD）持续出现跟进买盘，也继续对黄金构成下行压力。

周日，美国对霍尔木兹海峡拉腊克岛附近的伊朗火箭发射器发动打击后，美伊紧张局势再度升温。这是自 7 月下旬以来美国首次发动此类打击，促使伊朗对该地区与美国有关的目标展开反击。与此同时，美国中央司令部（CENTCOM）周二表示，美军打击了伊斯兰革命卫队（IRGC）的目标。作为回应，伊朗升级对抗，并于周三对巴林、科威特和约旦境内的美国利益目标发动了大规模弹道导弹和无人机袭击。这使地缘政治风险溢价持续存在，支撑原油价格和避险美元。

与此同时，投资者仍担心高企的能源价格将重新点燃通胀压力，并迫使包括美国 Fed 在内的主要中央银行采取更偏鹰派的立场。此外，Fed 主席 Kevin Warsh 上周五在杰克逊霍尔研讨会上的言论，继续推升市场对 9 月加息的预期。再者，对财政债务的担忧导致全球债券市场抛售进一步加深，推动基准 10 年期美国国债收益率升至 2025 年 1 月以来的最高水平。这被视为另一个持续促使资金流出无收益黄金的因素，也支持黄金短期内进一步贬值的观点。

美国 10 年期收益率被视为正逐步迈向 5%

Societe Generale 的利率策略师警告称，最新一轮抛售使美国收益率曲线面临长期端收益率进一步上行的风险，并指出“按这个速度，美国 10 年期收益率正朝着 5% 迈进。”他们认为，此轮走势是持续进行中的熊市陡峭化的一部分；由于市场对 Fed 进一步收紧政策的预期依然占主导，投资者正越来越多地测试市场还将要求多少额外期限溢价。

不过，交易员可能会选择等待周五备受关注的美国月度就业数据公布，即通常所说的非农就业报告（NFP）。市场将从这项关键劳动力市场数据中寻找更多有关 Fed 未来政策前景的线索，而这反过来将影响美元价格走势，并为贵金属提供新的推动力。与此同时，上述基本面背景似乎仍偏向看跌交易员，并表明黄金价格阻力最小的路径仍是下行。因此，任何试图反弹的走势仍可能被视为卖出机会，并面临迅速失去动能的风险。

XAU/USD 日线图

技术分析

若日内跌破自年内低点（于 7 月触及）以来这波反弹的 50% 回撤位，可能会被视为 XAU/USD 空头的关键触发信号。此外，MACD（指数平滑异同移动平均线）处于深度负值区域并位于零轴下方，而 RSI（相对强弱指数）徘徊在 44 附近，暗示看涨动能正在减弱。不过，若要支持进一步下跌的判断，仍需要在约 4,276 美元的 200 日 EMA（指数移动平均线）下方出现更多跟进抛售。

上述支撑位之后是约 4,236 美元的 61.8% 斐波那契回撤位；若该位失守，将打开通往接近 4,111 美元的 78.6% 回撤位以及此前约 3,952 美元波段低点区域的下行空间。上行方面，初步阻力位于接近 4,324 美元的 50.0% 回撤位，随后是约 4,412 美元的 38.2% 回撤位这一更紧密阻力，更上方则是接近 4,521 美元的 23.6% 水平这一更强阻力。

（本文的技术分析是在 AI 工具的协助下完成的。了解更多。）