在油价推动的通胀担忧之际，市场对 Fed 鹰派立场的押注升温，黄金跌至近两周低点

• 随着市场对美联储9月加息的押注升温，黄金周一遭遇部分跟进抛售。
• 美伊紧张局势推高原油价格并加剧通胀担忧，进一步强化了市场对美联储鹰派立场的预期。
• 美元难以吸引买盘，这限制了 XAU/USD 空头进一步押注更深跌幅。

周一亚洲时段，黄金（XAU/USD）在盘中反弹至 4,472 美元区域后吸引新的卖盘，并跌至一周半低点。交易员在上周五美联储主席 Kevin Warsh 就遏制通胀压力发表讲话后，加大了对加息的押注，这反过来继续削弱了这种无息贵金属的吸引力。不过，美元（USD）温和走弱帮助黄金在 4,400 美元下方表现出一定韧性，并收窄了部分日内跌幅。

Warsh 在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上表示，当前通胀依然高企，并暗示如果缓解价格压力方面没有取得更多进展，利率可能需要进一步上调。交易员迅速作出反应，目前市场计入美国央行在9月加息的概率约为 60%。此外，CME Group 的 FedWatch Tool 显示，12月加息的概率为 88%，这推动美元上周五升至两周高点，并导致金价下跌逾 3%。

进入新的一周后，抛售倾向依然未减。不断升级的美伊紧张局势推高原油价格并加剧通胀担忧，从而强化了市场对美联储鹰派立场的预期。周日，美军袭击了霍尔木兹海峡伊朗拉拉克岛上的两处火箭发射器，这是自7月下旬以来美国首次对伊朗发动打击，随后伊朗以向约旦境内两处美军基地发射弹道导弹作为报复。此外，美国财政部长 Scott Bessent 表示，为向伊朗施压，新的二级制裁措施可能会按周推出。

尽管基本面背景提供支撑，但由于美国国债收益率疲软，避险美元难以吸引持续性买盘。这反过来抑制了交易员对金价建立新的看跌押注，并有助于限制下行空间。尽管如此，上述基本面背景似乎仍偏向支持美元多头，这表明 XAU/USD 的任何反弹都可能遭遇卖盘。交易员目前将关注定于新月初公布的美国关键宏观数据，其中包括周五的非农就业报告（NFP）。

XAU/USD 4小时图

技术分析

上周五，4小时图上价格自8月初以来首次跌破100周期简单移动平均线（SMA），这被视为看跌交易员入场的关键触发因素。此外，该商品目前已跌破自7月下旬低点反弹行情的 38.2% 斐波那契回撤位，验证了短期看空前景。与此同时，MACD 指标仍处于深度负值区域，而相对强弱指数（RSI）位于接近 25 的超卖区域，暗示下行压力依然持续，尽管不能排除出现短暂修正性反弹的可能。

因此，价格后续跌向下一个关键支撑位——位于 4,346.16 美元附近的 50.0% 回撤位——看起来是大概率事件，之后是位于 4,263.27 美元的 61.8% 回撤位。若跌破后者，将打开进一步下探 4,145.27 美元和 3,994.96 美元这两个更深层结构性支撑位的空间。上行方面，初步阻力位见于 4,429.04 美元的 38.2% 回撤位，其后是位于 4,475.07 美元附近的 100 周期 SMA，以及位于 4,531.59 美元附近的 23.6% 斐波那契回撤位；而周期高点 4,697.36 美元则构成任何持续反弹面临的更远端阻力。

（本文的技术分析是在 AI 工具的协助下完成的。了解更多。）