由于债券收益率下滑且美元走软抵消了市场对美联储加息的押注，黄金扩大涨幅并升破4,400美元

• 在美元走弱的背景下，黄金连续第二天吸引部分跟进买盘。
• 周三疲软的美国ADP报告以及美国债券收益率回落令美元承压。
• 对Fed加息的押注以及地缘政治紧张局势可能限制美元跌幅，并抑制XAU/USD进一步上行。

周四，黄金（XAU/USD）在前一交易日自4,282美元区域（接近四周低点）展开不错反弹的基础上继续走强，并连续第二天获得进一步的积极动能。美国债券收益率回落削弱了美元（USD），推动该商品在亚洲时段进一步升破4,400美元关口。话虽如此，市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息预期升温，以及能源价格上涨带来的通胀风险，可能成为美国债券收益率的支撑因素。除此之外，地缘政治不确定性也可能支撑避险美元，因此在为贵金属进一步升值走势进行布局之前，仍需保持谨慎。

根据CME Group的FedWatch Tool，交易员目前计入美国央行将在9月15日至16日政策会议上加息的概率约为62%。这一预期受到Fed主席Kevin Warsh上周五鹰派言论的提振。此外，市场担忧能源价格上涨将重新点燃通胀压力，也强化了Fed进一步收紧政策的理由，这可能限制美元的修正性下跌，并压制无息资产黄金。事实上，由于美国对伊朗目标发动新一轮打击，以及德黑兰在海湾地区实施报复性无人机和导弹袭击后，美伊紧张局势升级，原油价格徘徊在周三触及的7月24日以来最高水平附近。

此外，美国总统Donald Trump周三表示，他已准备好对伊朗发动另一轮攻击。再加上围绕霍尔木兹海峡的持续冲突，地缘政治风险溢价仍在发挥作用，这应会继续支撑油价和美元。因此，在确认金价已在短期内见底并建立新的看涨押注之前，等待更强劲的跟进买盘将是更为稳妥的做法。交易员也可能选择等待周五公布的关键美国非农就业（NFP）报告，以从中获取有关Fed未来政策路径的更多线索，并帮助判断XAU/USD下一阶段方向性走势。

XAU/USD 4小时图

技术分析

隔夜收盘价站上自8月创下的逾三个月高点以来近期修正性下跌走势的23.6%斐波那契回撤位，随后进一步上行，这支持价格继续上涨的判断。话虽如此，4,438美元附近的38.2%回撤位构成首个阻力，进一步强化了当前反弹只是更大下行阶段中的修正性反弹这一观点。此外，MACD指标转为正值，RSI徘徊在49附近，暗示动能正在企稳，但尚未转为看涨。

不过，若突破38.2%斐波那契水平，则有望为进一步上探4,480美元的100周期SMA、4,487美元的50.0%回撤位、4,535美元的61.8%水平，以及随后4,604美元和4,692美元铺平道路。下行方面，初步支撑位于4,378美元的23.6%回撤位，而若出现更深回调，则将指向4,282美元附近由斐波那契推导出的结构性底部。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）