在美国收益率高企之际，黄金持稳于4,150美元下方

• 周二亚洲早盘，金价在4,140美元附近横盘整理。
• 美国国债再度承压，推动长期收益率升至数十年来新高。
• 交易员目前预计，Fed在下次会议上加息的概率接近22.7%。

周二亚洲早盘，金价（XAU/USD）在4,140美元附近持平。更强势的美元（USD）和高企的美国国债收益率带来的压力，被市场对 Federal Reserve（Fed）本月加息预期降温所抵消。

基准10年期美国国债收益率上涨约7个基点（bps）至5.349%，创 2002年4月3日以来最高，随后回落至5.30%。30年期美国国债收益率也上涨约3个基点至5.661%。稍早前，该收益率一度上涨逾7个基点至5.703%，为2002年5月底以来未见水平。较高利率通常会削弱黄金相对于美国国债等生息资产的吸引力。

forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示：“在买盘真正大举入场之前，我们可能会看到（金价）短线下跌，这完全是因为美元持续走强且收益率维持高位。”

数据显示，在美国9月非农就业人数（NFP）低于预期，且此前两个月的NFP数据被下修后，市场对Fed本月收紧政策的预期有所降温。上述数据于上周五公布。

根据CME FedWatch工具，利率互换显示，交易员目前预计美国央行在10月会议上上调基准借贷成本的概率接近22.7%。

交易员正等待将于周三公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。此前该央行于上月进行了三年来首次加息，这份报告可能有助于判断其未来货币政策路径。

黄金反弹仍取决于收益率持续回落

OCBC分析师认为，黄金仍受整体利率环境制约，并指出其“仍在等待收益率转向下行”。他们强调，尽管美国就业报告偏软，且10月Fed加息预期进一步回落，但黄金在“美国非农数据公布后的短暂反弹很快消退”。他们认为，主要拖累在于“长期收益率未能持续下行，且美元保持坚挺，限制了黄金涨势的延续”。

这种动态“进一步强化了这样一种观点：仅仅是Fed加息风险下降，可能还不足以推动下一轮上涨。”OCBC强调，“更重要的催化因素在于，美国疲软数据是否能更持续地拉低长期收益率和实际收益率。”同时，他们警告称，“高企的油价仍是一个复杂因素，因为这会持续引发对通胀和期限溢价的担忧。”

在此背景下，OCBC警告称，“短期内，如果收益率维持高位，黄金可能仍易于陷入盘整”，而“收益率和美元更明确的回落”将被视为“为黄金复苏提供更坚实基础”。

Logan的鹰派倾向推升Fed预期并支撑美元

Fed的Logan释放出明显更偏鹰派的信号，FXS Speechtracker评分为9.2/10，显著高于8.1/10的历史平均水平，凸显其更倾向于进一步收紧政策。她强调，更高的收益率可能反映期限溢价上升，这或许会降低进一步收紧的必要性；但与此同时，她又明确呼吁至少再加息50个基点，并进行数次调整以逆转去年秋季的降幅，这种表态形成张力，也强化了一个信息：当前政策限制性仍不足，若不进一步提高利率，通胀将无法回到2%。这种一方面承认期限溢价效应、另一方面坚持需要更多加息的组合，表明Fed立场依然坚定支持美元，并持续对美国收益率构成上行压力。

FXS Fed Sentiment Index上升1.68点至136.59，确认其明显进一步进入鹰派区间，远高于中性100门槛。此次上升与偏高的FXS Speechtracker评分相呼应，表明市场参与者应预期更激进的政策路径，这意味着美元需求可能更强，同时风险资产将继续对Fed利率预期保持敏感。

技术分析：黄金仍受制于100日SMA下方

在日线图上，XAU/USD短期仍维持看跌基调，因现货价格仍位于布林带中轨简单移动平均线和100日移动平均线下方。价格已从近期布林带上轨阻力位回落，而相对强弱指数（14）报38.41，仍处于看跌区域，暗示下行压力仍在，而非即将出现超卖反弹。

上行方面，初步阻力位于4,270美元区域，布林带中轨与位于4,275美元的100日移动平均线在此形成密集压制，随后更强阻力位于4,445美元附近的布林带上轨。下行方面，4,100美元的布林带下轨构成第一道支撑，若持续跌破该边界，未来几个交易时段可能打开更深度修正阶段的大门。

（本文的技术分析部分是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）