随着债券收益率回落且美元走软提供支撑，黄金在4,200美元下方持稳

• 由于市场押注美联储将在今年年底前至少再加息一次，黄金多头仍持观望态度。
• 美国债券收益率回落，令美元脱离两个月高点，从而为黄金提供支撑。
• 交易员目前关注美国PCE数据，以在周五关键的美国非农就业报告公布前寻找一些推动力。

周三亚洲时段，黄金（XAU/USD）难以延续前一日的积极走势，在区间内震荡，令其自本周早些时候触及的4,100美元附近（即8月5日以来最低水平）展开的反弹暂时停滞。不过，下行空间仍受到一定缓冲，因为美国债券收益率回落，令美元（USD）进一步远离两个月高点，并应为这种无息贵金属提供支撑。交易员在对黄金进行新的方向性押注之前，也可能选择等待重要的美国宏观数据出炉。

美国个人消费支出（PCE）物价指数——美联储（Fed）偏好的通胀指标——将于今日稍晚公布，同时还将发布第二季度GDP终值。本周，交易员还将迎来周四的美国ISM制造业PMI以及周五广为人知的美国非农就业（NFP）报告。此外，具有影响力的FOMC成员讲话也将受到关注，以获取更多有关美国央行未来政策路径的线索，这将推动美元走势，并为黄金带来新的催化因素。

在美国数据和收益率维持美联储预期高位的背景下，美元支撑依旧

OCBC策略师认为，市场短期焦点仍然明确集中在美国劳动力数据上，并将“本周的美国劳动力市场报告”列为“关键事件风险”。他们指出，彭博一致预期“9月非农就业人数将增加9万人，低于8月的16.2万人，而失业率预计将维持在4.1%不变。”尽管认可美联储主席Kevin Warsh强调“首次申领失业救济人数四周均值是反映劳动力市场状况的及时指标”，OCBC策略师仍强调，“非农就业仍是市场衡量劳动力市场健康状况的首选指标。”

在此背景下，OCBC策略师重申，“我们的基本情景仍是美元在年底前温和上涨。”他们指出，“市场目前计入未来一年美联储近四次加息，这看起来过于激进，除非需求驱动型通胀重新成为价格压力背后的主导力量，”并补充称，“工资增长和租金通胀将是需要重点关注的关键指标。”

与此同时，受隔夜原油价格跌至三周低点以及纽约联储主席John Williams发表鸽派言论影响，美国国债收益率自多年高位回落。Williams表示，美国央行无需急于采取下一步行动。此外，世界大型企业联合会周二报告称，美国9月消费者信心指数不及预期，降至81.9，创2014年以来最低水平。这反过来引发了美元的进一步获利了结，并可能为黄金提供支撑。

尽管如此，CME Group的FedWatch Tool显示，交易员仍然计入美联储在今年年底前再次提高借贷成本的概率超过90%。此外，由美伊对峙引发的持续地缘政治不确定性，可能继续支撑避险货币美元，因此在对XAU/USD进行激进看涨押注之前仍需保持谨慎。事实上，在美国总统Donald Trump拒绝伊朗提出的为期七天停火提议后，通过外交途径结束美伊冲突的希望有所减弱。

除此之外，卡塔尔本周为促成美伊关系突破所作的斡旋努力进展甚微。进一步的发展显示，美国官员认为，Trump可能在中期选举后下令恢复大规模作战。这使得中东紧张局势再度升级的风险依然明显存在，从而增强了部分逢低买入美元的理由。因此，在确认金价已于4,100美元附近形成底部并布局任何有意义的上涨之前，谨慎的做法是等待强劲的后续买盘出现。

XAU/USD日线图

技术分析

XAU/USD在4,100美元关口前方获得一些支撑，该位置对应于6月至8月涨势的78.6%斐波那契回撤位。与此同时，MACD指标仍处于负值区域，暗示下行压力持续，而相对强弱指数（RSI）位于40附近，表明动能偏弱，而非处于超卖状态。

因此，4,227美元的61.8%回撤位构成初步阻力，其上方是位于4,307美元的200日指数移动平均线（EMA）以及接近4,317美元的中段斐波那契回撤位。只要XAU/USD维持在200日EMA下方，反弹空间可能有限。再往上看，4,406美元的38.2%回撤位和4,517美元的23.6%回撤位进一步强化了更广泛的上方阻力区域。

下行方面，初步支撑位于4,100美元附近的78.6%斐波那契回撤位，其后是前期波段低点3,937美元。若 decisively 跌破该位，将打开进一步回调至3,937美元区域的空间。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）