美联储加息预期抵消债券收益率下降及美元疲软的利好，金价跌破4,000美元

• 黄金延续前一日的大幅跌势，再度逼近月内低点。
• 油价引发的通胀担忧强化美联储加息预期，令黄金承压。
• 美国国债收益率下行令美元明显承压，却未能为黄金提供支撑。

受市场对美联储的鹰派预期影响，黄金（XAU/USD）连续第二日遭遇后续抛售，并于周五亚洲交易时段跌破4,000美元心理关口。周四公布的美国宏观数据显示，经济增长保持韧性，价格压力持续存在，进一步巩固了市场对美联储即将在12月加息的预期。这被视为打压不生息黄金的因素。

第三季度国内生产总值（GDP）初值显示，美国经济折合年率增长3.4%，高于上一季度的2.2%，也超过市场普遍预期的3.2%。此外，美国商务部报告称，9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，同比上涨3.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE价格指数环比和同比分别上涨0.3%和3.1%。叠加美国国债收益率高企所引发的通胀担忧，这些数据进一步强化了美联储继续收紧政策的预期。

与此同时，科技企业业绩疲软引发市场担忧，认为不断增加的人工智能（AI）支出可能无法带来足够回报，投资者因此涌入具有避险属性的国债，推动美国国债收益率大幅下跌。此外，通过外交途径结束中东冲突的希望重燃，令同样具有避险属性的美元（USD）连续第三日走低，但这几乎未能缓解黄金面临的看跌压力。最新消息显示，美国副总统J·D·万斯直接致信伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei，试图重启和平谈判。此外，卡塔尔向伊朗提交了一份新的协议草案，旨在结束伊朗与美国及以色列之间的战争。

然而，伊朗支持的也门胡塞武装与沙特阿拉伯之间的敌对行动升级，令投资者仍保持警惕。此外，美国和以色列威胁称将在美国中期选举后重启袭击，使地缘政治风险溢价持续存在。与此同时，伊朗海军周四声称，四艘油轮在霍尔木兹海峡触雷，加剧了市场对供应中断的担忧，并支撑油价。这为美元逢低买盘的出现提供了依据，意味着黄金更有可能继续下行，任何反弹都可能遭遇抛售。尽管如此，XAU/USD本月仍可能录得约3.5%的跌幅。

XAU/USD 4小时图

技术分析

黄金在清晰的下降平行通道内延续跌势，短期走势仍偏空。此外，金价在4小时图上的100周期指数移动平均线（EMA）下方运行，进一步强化了看跌结构，该均线预计将在上方构成动态阻力。与此同时，动能指标进一步印证了偏空基调，相对强弱指数（RSI）徘徊在35附近，平滑异同移动平均线（MACD）处于负值区域。这表明卖压仍占主导，反弹可能受到附近阻力位的限制。

下行方面，若金价跌破此前约3,975美元的月度波段低点，下一重要支撑将指向下降平行通道下轨所在的约3,946美元。若明确跌破该支撑，将被视为空头交易者新的入场信号，并可能为未来几个交易时段的进一步下跌打开空间。

上行方面，任何反弹尝试都更有可能首先在4,025至4,030美元的水平区域遇阻。若突破该区域，一轮空头回补可能推动金价升向约4,093美元的100周期EMA，随后是约4,126美元的通道上轨。这些位置构成了更广泛的卖压区域，金价需要重新站上该区域，才能缓解看跌压力。

（本文技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）