随着美国国债收益率飙升、市场对 Fed 加息的押注升温，黄金跌破 4,400 美元并走弱

• 黄金周二进一步下滑，此前上周自逾三个月高点回落。
• 鹰派的 Fed 预期和不断上升的美国国债收益率令这种贵金属持续承压。
• 随着动能转向有利于卖方，XAU/USD 测试关键支撑区域。

黄金（XAU/USD）延续自上周触及的逾三个月高点以来的回调，并于周二跌至两周新低。市场对美联储（Fed）加息的预期升温，以及中东地区新的紧张局势，仍是推动本轮下跌的主要因素。截稿时，XAU/USD 交投于约 4,376 美元，日内下跌约 1.60%。

在 Fed 主席 Kevin Warsh 于杰克逊霍尔研讨会上就通胀发表强硬言论后，市场对加息的押注明显重新升温。交易员目前认为，央行最快可能在本月上调借贷成本，CME FedWatch Tool 显示，9 月 15 日至 16 日会议加息的概率约为 65%，高于一周前约 40% 的水平。

这种鹰派重定价帮助美元（USD）收复近期部分跌幅，同时美国国债收益率恢复上行。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于约 99.59，接近上周五触及的两周高点 99.72。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率升至约 4.80%，为 2025 年 1 月以来最高水平。

美元走强使以美元计价的黄金对海外买家而言更加昂贵，而更高的美国国债收益率则提高了持有这种无息金属的机会成本。

与此同时，油价上涨正在加剧市场对通胀的担忧，并强化了全球各大央行可能需要维持紧缩货币政策的预期。在围绕霍尔木兹海峡的最新紧张局势升温后，西德克萨斯中质原油（WTI）连续第二个交易日上涨。

英国海上贸易行动办公室（UKMTO）周二表示，周末期间，美国和伊朗一个月来首次互相发动打击，另有一艘油轮在驶离该海峡时遭到三枚不明投射物击中。

通常情况下，通胀和地缘政治担忧会支撑黄金。然而，当前市场正通过利率渠道作出反应，而当利率和美国国债收益率上升时，这种金属往往表现不佳。

因此，卖方短期内可能仍将占据上风，不过即将公布的美国经济数据以及中东局势的发展，可能引发新的波动。

周二的美国经济日程包括 8 月 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）和 7 月 JOLTS 职位空缺数据。随后，市场焦点将转向周三的 ADP 就业变化报告，以及周五备受关注的非农就业报告。

技术分析：XAU/USD 延续跌势，关注 4,350 美元附近支撑

从日线图来看，XAU/USD 跌破 200 日简单移动平均线（SMA）后延续下行，目前正在测试 4,365 美元附近的 100 日 SMA，该水平也与 4,350 美元的 50% 斐波那契回撤位大致重合，形成关键支撑区域。若日线收盘跌破这一区域，短期偏向将转为看跌，并可能进一步下探 4,267 美元附近的 61.8% 回撤位。

相对强弱指数（RSI）报 49，位于中线附近，暗示多空力量相对均衡；而平滑异同移动平均线（MACD）指标处于负值区域，表明在近期回调后，看涨动能正在减弱。

下行方面，若跌破 4,350 至 4,365 美元支撑区域，价格可能进一步指向 4,267 美元（61.8% 回撤位），随后是 4,149 美元（78.6% 回撤位）以及前一轮周期低点 4,000 美元附近。

上行方面，初步阻力位于 4,432 美元（38.2% 回撤位），更强阻力位于 4,530 美元（200 日 SMA）和 4,534 美元（23.6% 回撤位）附近。若持续突破这一区域，价格将有望打开通往 4,700 美元区域的空间。

（本文的技术分析部分是在 AI 工具的协助下撰写的。了解更多。）