美联储沃什讲话前，日元走弱

• 周五亚洲早盘，USD/JPY走强至158.10附近。
• 美国9月PPI创四年半以来最大涨幅。
• 日本央行的小枝淳子警告，不应对加息过度谨慎。

周五亚洲早盘，USD/JPY走强至158.10附近。美国生产者价格指数（PPI）数据高于预期，推动美元（USD）兑日元（JPY）小幅上涨。美联储主席凯文·沃什将于周五晚些时候发表讲话，这将成为市场关注的焦点。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国9月PPI同比上涨6.3%，创2022年以来最大涨幅。8月涨幅为5.6%（由5.4%修正而来），市场此前预计9月上涨5.3%。

近期公布的美国消费者价格指数（CPI）数据也超出预期，为美联储加息提供了依据，并提振美元。芝商所FedWatch工具显示，联邦基金利率期货已计入年底前至少加息一次、幅度为25个基点的预期，过去一个月这一情景的概率大幅上升。

另一方面，日本央行政策制定者的鹰派言论可能提振日元，并对该货币对构成阻力。日本央行审议委员小枝淳子周四表示，央行不应对加息过度谨慎，暗示近期可能上调借贷成本。

小枝淳子补充称，日本央行应在考虑中性利率估计区间的同时，及时调整政策利率。

日本央行鹰派基调强化USD/JPY下行走势，日元获得支撑

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，日元受益于“隔夜交易中的避险情绪升温”，USD/JPY“回落至158.00关口下方”，尽管日元“兑非美元货币的表现更为分化”。日元走强也“受到日本央行审议委员小枝淳子鹰派言论的提振”。她隔夜在熊本向当地领导人士发表讲话时表示：“鉴于物价面临较大的上行风险，加之金融条件持续宽松，日本央行不应对上调政策利率过度谨慎。”三菱日联金融集团强调，小枝淳子还“认为中性利率水平远高于1%”，这一观点“表明，在当前政策利率为1.25%的情况下，她仍认为存在进一步加息的空间”。在此背景下，三菱日联金融集团总结称：“我们仍预计日本央行本月将维持利率不变，但会在今年年底前的12月再次加息，为日元提供更多支撑。”

日本央行小枝淳子暗示中性利率更高，日元继续获得支撑

小枝淳子的讲话在FXS Speechtracker上获得8.2分（满分10分），与历史平均分一致，表明其基调保持稳定，但相较于长期宽松的政策背景，明显偏向鹰派。她强调物价上行风险、中性利率“显著高于1%”，以及有必要调整政策以防止基础通胀超过2%。这些表态强化了市场预期，即日本央行正为进一步推进政策正常化做铺垫，从利差角度为日元提供支撑。

她表示，9月加息反映了经济数据的韧性，同时认为货币环境一直较为宽松，这表明即使没有预设的加息节奏，仍有进一步收紧政策的空间。小枝淳子强调中性利率是一个区间，并主张全面评估金融条件和融资需求，体现出依赖数据但明显偏鹰的政策倾向。这应有助于限制日元的下行空间，并使日本国债收益率的上行风险继续受到关注。

技术分析：USD/JPY仍受制于100日简单移动平均线下方

日线图显示，USD/JPY维持受压态势，仍处于100日简单移动平均线（SMA）和布林带上轨下方。汇价正在布林带中轨略上方盘整，相对强弱指数（RSI）为53.23，处于中性区域，表明方向性动能有限，目前尚无法有效挑战上方卖压。

上行方面，初步阻力位于158.85附近的布林带上轨，其次是159.45处的100日SMA。汇价需要持续突破该均线，才能重新开启更为积极的上涨阶段。下行方面，初步支撑位于157.95附近的布林带中轨，其次是157.05处的布林带下轨。若跌破这一区域，将进一步印证卖压重新抬头、汇价可能下探更低水平的判断。

（本文技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）