天然气：全球价格趋同推迟至2028年 - 法国兴业银行
法国兴业银行分析师Michael Haigh和Jeremy Sellem表示，卡塔尔液化天然气（LNG）产能受扰以及海湾地区出口恢复缓慢，推迟了全球天然气价格趋同的进程。他们目前预计，美国与欧洲之间的LNG套利利润要到2028年12月才会接近零，这意味着在TTF、JKM和Henry Hub价格的相关性进一步增强之前，区域价格错位将持续更长时间。
冲突推迟美欧套利窗口关闭时间
“我们预计，LNG供应过剩和区域价格趋同将推迟，但不会就此消失。战争使全球天然气价格趋同的时间推迟了两年多。战前，基础设施快速扩张，市场原本预计，到2027年初，随着将美国LNG运往欧洲的套利利润接近零，美欧天然气价格将趋于一致。”
“如今，价格趋同的时间已推迟至2028年底。由于预计卡塔尔出口要到2027年底才能恢复至战前水平，欧洲对美国LNG的依赖将持续更长时间。当前远期曲线显示，美欧LNG套利利润要到2028年12月左右才会接近零，从而推迟真正一体化的全球天然气市场的形成。”
“下一轮LNG基础设施建设应会加快全球天然气市场的趋同。根据截至2030年的预计新增液化产能，我们的回归分析显示，TTF与JKM的相关系数可能从目前的约0.79升至2028年的0.90，并在本十年末趋近于完全相关。”
“LNG基础设施的持续扩张最终应会形成一个更具深度、更灵活且互联互通程度不断提高的全球天然气市场，缩小区域价差，并推动TTF、JKM和Henry Hub价格进一步趋同。但美国与伊朗之间的战争打断了这一进程。冲突破坏了卡塔尔现有产能，推迟了未来供应增长，并扰乱了经霍尔木兹海峡的运输，使预计出现LNG供应过剩的时间从2027年初推迟至2028年底。”
（本文在人工智能工具的辅助下撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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