尽管美国数据走软，纽元仍难以反弹

• 周二，随着美元维持温和涨势，NZD/USD下跌。
• 美国8月制造业活动动能减弱，而职位空缺略低于预期。
• 投资者现将注意力转向周三新西兰储备银行的货币政策决定。

截至发稿，周二NZD/USD交投于0.5900附近，日内下跌0.24%。尽管美国公布的经济数据好坏参半，但美元维持温和涨幅，令新西兰元（NZD）兑美元（USD）持续承压。

美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）从7月的55.6降至8月的54.6，低于市场普遍预期的55.2。不过，该指标仍明显高于50荣枯线，表明美国制造业活动继续扩张，只是扩张步伐有所放缓。

从分项来看，就业指数从前值52.8降至51.2，而新订单指数则从7月的56.7回落至53.7。与此同时，支付价格指数维持在71.1不变，表明价格压力依然高企。

劳动力市场数据同样释放出喜忧参半的信号。美国劳工统计局（BLS）报告称，职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，7月职位空缺从6月的7.182M升至7.271M，但仍略低于预期的7.3M。招聘人数和总离职人数基本持平于5.1M。

这些数据未能引发美元显著反转。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）周二上涨至99.65附近。因此，尽管美国数据略逊于预期，美元的韧性仍使NZD/USD持续承压。

目前，投资者的关注点转向新西兰储备银行（RBNZ），该行将于周三公布货币政策决定。新西兰利率前景可能成为短期内推动新西兰元走势的主要催化因素，同时市场也在评估最新美国经济数据对美联储（Fed）货币政策路径的影响。

RBNZ或难以满足鹰派预期，NZD前景转弱

ING分析师预计，RBNZ将在明日会议上加息25个基点至2.75%，这一结果已被市场广泛预期，并指出“市场共识高度一致，且已完全计价此次行动”。由于加息本身不太可能带来意外，ING认为，新西兰元的反应将取决于“声明是否仍将包含明确的鹰派指引，以及利率/经济预测是否会更新”。

ING指出，NZD面临“一些下行风险”，并表示当前市场对“到2027年6月累计加息95个基点的定价显得过于鹰派”。他们称，要证明这一路径合理，“新西兰储备银行需要大幅上调利率预测，因为当前预测仅反映未来三个季度再加息25个基点”。不过，ING补充称，“我们认为他们不会这样做，因为我们预计在油价走软的背景下，CPI预测将被下调”。

在此背景下，ING认为汇率存在再度走弱的空间，并表示：“我们预计NZD/USD短期内将重新跌破0.590，因RBNZ可能无法满足鹰派预期，而美元将获得一定支撑。”