白银无惧美债收益率攀升，顶住美联储加息预期升破52美元

• 尽管美国国债收益率上升、美元走强，白银周三仍上涨1.60%。
• 美国通胀高于预期，强化了市场对美联储进一步加息的预期。
• 德意志银行和德国商业银行警告，通胀持续可能使货币政策维持限制性立场。

白银（XAG/USD）周三上涨1.60%，截至发稿时交投于52.35美元附近。尽管美国国债收益率上升、美元（USD）走强，白银仍走高，超出预期的通胀数据推动了市场对美联储进一步加息的预期。

美国10月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，但较9月0.6%的涨幅有所放缓。剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，与上月持平。

这些数据加剧了市场对通胀持续的担忧，并促使投资者预期货币政策将更大力度收紧。根据芝商所（CME）的FedWatch工具，市场目前已完全计入美联储12月加息的预期，其中加息25个基点的概率为88%，更大幅度加息50个基点的概率为12%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒此前表示，如果10月核心通胀环比升幅达到或超过0.3%，可能有必要加息50个基点，而最新数据已达到这一门槛。通胀意外超出预期，引发美国国债周二大幅抛售，推动基准10年期美国国债收益率一度升破5%。

德意志银行分析师指出，核心通胀已连续三个月环比上涨0.3%，使其三个月年化涨幅达到3.75%，为2024年4月以来最快增速。该行认为，通胀如此持续，使得将通胀压力视为暂时性现象的说法越来越难以成立。

同样，德国商业银行经济学家警告，潜在通胀仍处于过高水平，且已不再回落。在经济活动保持韧性、中东地缘政治紧张局势持续的背景下，这家德国银行预计，通胀将在整个2026年保持顽固，可能要到2027年才会出现缓解。

与此同时，美元指数（DXY）周三上涨0.68%，连续第二天延续反弹。美国国债收益率上升和美元走强通常会对白银等无息资产构成压力。不过，白银上涨表明买盘需求依然坚挺，尽管美联储进一步收紧政策的预期可能限制其后续涨幅。

白银技术分析

在一小时图上，XAG/USD交投于52.31美元。银价维持在51.52美元的200周期简单移动平均线（SMA）上方，但受到52.37美元的100周期SMA压制。价格在这两条关键均线之间盘整，短期走势呈中性至略偏弱。相对强弱指数（RSI）为45.93，略低于中线，暗示近期银价快速冲向53.00美元后，看涨动能已经减弱，目前多空双方均未占据明显主导地位。

上行方面，初步阻力位于52.37美元的100周期SMA，进一步阻力位于53.20美元和53.72美元这两个水平价位，突破这些关口后才有望触及近期反弹高点。下行方面，初步支撑位于51.52美元附近的200周期SMA，其次是51.10美元的水平支撑位；若持续跌破这些水平，将为更深幅度的回调打开空间，而若守住这些支撑，XAG/USD则将继续在附近均线阻力下方维持区间波动。

（本文技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）