白银价格预测：美联储政策前景不明，XAG/USD跌破53.50美元

• 美联储维持利率不变，但提供的前瞻指引有限，白银徘徊于一年低点附近。
• 美联储将利率维持在3.75%–4.00%，指出整体经济活动持续扩张。
• 美联储主席沃什重申实现2%通胀目标和维持物价稳定的承诺，并强调经济依然强劲。

周四亚洲交易时段，白银价格（XAG/USD）连续第二个交易日下跌，交投于每金衡盎司53.30美元附近。美联储如市场普遍预期维持利率不变后，白银仍徘徊于一年低点附近。由于美联储对下一步政策行动的时机和路径提供的指引有限，白银继续面临下行压力。

美联储将利率维持在3.75%–4.00%，指出经济活动持续扩张。美联储在声明中强调，国内支出保持韧性，资本投资稳健，生产率增长强劲。在谈及就业目标时，美联储指出，就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。

通胀方面，美联储承认价格压力仍然偏高，但选择暂停进一步加息，以收集更多数据并评估适当的货币政策立场。此次决定并未获得一致支持，美联储理事丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克投下反对票，主张立即加息。

美联储主席凯文·沃什重申，联邦公开市场委员会（FOMC）致力于维持物价稳定并实现2%的通胀目标，同时强调经济基本面依然强劲。沃什还概述了未来的货币政策会议安排，指出美联储明年将举行八次会议，其中一次不进行正式投票，并表示他预计2028年将举行六次政策制定会议。

交易员目前正将注意力转向即将公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数，以寻找有关未来货币政策路径的更明确信号。该指数是美联储首选的通胀指标。

与此同时，市场参与者正关注旨在防止中东冲突进一步升级的新一轮外交行动。尽管外交斡旋持续推进，油价居高不下仍在加剧通胀担忧，并强化利率将在更长时间内维持高位的预期。借贷成本高企的环境对白银构成挑战，因为收益率上升及持续的利率压力往往会压制不生息的贵金属。

系统化交易资金从白银转向基本金属

道明证券表示，近期系统化交易活动显示，商品交易顾问（CTA）正在调整各类金属的敞口。该行指出：“在金属市场，CTA当日卖出白银，买入锌和铅。”这一转变凸显出当前持仓资金流向在贵金属和基本金属之间出现分化，投资者在减持白银的同时，选择性增持锌和铅等工业金属。