美国国债收益率上升拖累银价走弱，伊朗紧张局势限制跌幅

• 周三，白银下跌近0.9%，美国国债收益率上升及美元走强令贵金属承压。
• 油价上涨加剧通胀担忧，并强化了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。
• 美国与伊朗之间持续的紧张局势带来一定避险支撑，限制了白银的下行空间。

周三，白银（XAG/USD）延续跌势，截至发稿时交投于57.50美元附近，日内下跌0.89%。美国国债收益率上升及美元（USD）温和回升削弱了无息资产的吸引力，令白银持续承压。与此同时，油价上涨加剧通胀担忧，并强化了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。

在美国国债收益率上升以及市场愈发预期美联储将维持限制性货币政策立场的支撑下，美元正从周二触及的近三周低点回升。借贷成本上升通常会令白银承压，因为白银不产生利息收益，相较之下，生息资产对投资者的吸引力更大。

油价走势也加重了贵金属市场的看跌氛围。周三，布伦特原油上涨约1.6%，美国与伊朗谈判的不确定性引发了市场对全球能源供应中断可能持续较长时间的担忧。

尽管各方再次尝试调停，但旨在解决冲突的外交努力仍未取得成功。巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔于周二抵达德黑兰，推动美伊对话。然而，据报道，在伊朗拒绝将其浓缩核材料转移至境外后，谈判遭遇重大障碍。

美国国务卿马尔科·鲁比奥本周早些时候承认，与伊朗达成和平协议仍极为困难，同时重申美国有意继续对伊朗施加经济压力。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐也表示，在美国接受伊朗的条件之前，霍尔木兹海峡将继续关闭。

这条战略航运通道持续受阻，引发市场对全球石油供应的担忧，支撑能源价格，并加大通胀持续高企的风险。这些事态发展强化了市场对美联储可能在12月再次加息的预期，为白银带来额外阻力。

根据芝商所FedWatch工具，金融市场目前预计12月再次加息的概率接近90%。上周公布的美国通胀数据强于预期，加深了市场对价格压力持续存在的担忧，进而推动了上述预期。

不过，中东地缘政治的不确定性可能维持市场对避险资产的需求，从而限制白银的跌幅。因此，白银正受到相互矛盾的因素影响：地缘政治风险提供一定支撑，而收益率上升和货币政策收紧预期则令银价承压。

展望后市，投资者将重点关注定于10月28日举行的美联储货币政策会议，以及随后于10月29日公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。作为美联储青睐的通胀指标，该报告可能进一步揭示美国利率走势，并影响白银价格的方向。